Aceptamos que la belleza está en el ojo del espectador, pero determinar el valor de una empresa privada debería ser mucho más objetivo. Sin embargo, para el dueño de un negocio que está considerando la venta de la empresa, puede sorprender que los métodos comúnmente utilizados por los expertos en tasación para determinar el valor de la empresa puedan conducir a montos muy variables. Los dueños de negocios definitivamente deben calcular los números de rendimiento financiero cuando están considerando una venta, pero hay una serie de otros factores que están en juego con respecto a la valoración de la empresa, también, que los dueños de negocios también deben evaluar en un esfuerzo por maximizar el precio de venta final de su negocio
Metodologías de Valoración de Empresas
Los expertos en valoración de empresas suelen confiar en tres tipos diferentes de análisis cuando intentan determinar el valor de mercado de una empresa privada. Considerarán (i) el valor precise de las empresas comparables a la empresa que se está valorando, (ii) el precio al que se han vendido otras empresas similares y (iii) el valor del negocio basado en un análisis de flujo de efectivo descontado. También considerarán el valor de los activos de la empresa, es decir, cómo sería un valor de liquidación. Una vez que se haya recopilado toda esta información, combinarán los resultados de estos diversos productos para obtener un valor full para el negocio.
Hablando en términos sencillos, lo que hacen los expertos en valuación es mirar por lo que otras empresas están negociando (comúnmente denominados múltiplos comerciales), considerando lo que otras empresas están vendiendo y calculando el valor de una empresa en función de su flujo de efectivo proyectado. será sobre las ganancias que se generen en años futuros, y luego se descontarán estos flujos de efectivo futuros al valor presente. El análisis DCF es el más detallado y también involucra la mayor cantidad de supuestos que realiza el experto en valuación.
La revisión de estos diversos métodos de valoración ayuda a explicar por qué las conclusiones de valor de los expertos pueden variar tanto. Más específicamente, en sus esfuerzos por determinar el valor, los expertos intentan colocar a las empresas en categorías similares. Pero también hacen diferentes suposiciones sobre la empresa y la industria, y aplican los descuentos que consideran apropiados. Las variables que consideran incluyen sus proyecciones en cuanto a las ganancias futuras de la empresa y los desafíos regulatorios y otros importantes que la industria pueda enfrentar, junto con cualquier problema que sea certain de la empresa que se está valorando, como la rotación de la gerencia, las patentes que expiran, la competencia adicional y el cliente. concentración. Todos estos factores y los descuentos aplicados pueden dar lugar a una amplia variación en el valor closing que diferentes expertos aplicarán al negocio.
Con este telón de fondo, los dueños de negocios deben darse cuenta de que los informes de valuación deben usarse solo como guía, y no brindan ninguna garantía de que el monto de la valuación se acerque al precio de compra que se puede o se debe pagar para comprar la empresa. Los compradores potenciales desarrollarán sus propias valoraciones de la empresa y determinarán el precio de compra en función de su análisis independiente del rendimiento y los activos de la empresa. Además, la cantidad que acordarán pagar por el negocio puede basarse, al menos en parte, en lo que proyectan que el negocio valdrá en el futuro, es decir, lo que creen que pueden hacer para mejorar el valor de la empresa después de comprar el negocio. Este último factor nos lleva a la parte restante de esta publicación.
Valor de desbloqueo no reflejado en el harmony basic
La valoración de la empresa se basa en datos objetivos sobre su rendimiento, incluidos sus ingresos, gastos, beneficios y pasivos, incluida la deuda bancaria. Por lo tanto, para que el propietario de una empresa asegure el precio de compra más alto para la empresa, las presentaciones que la empresa hace a los compradores potenciales también deben incluir una referencia a otros activos que la empresa pueda tener y que no se reflejen en sus balances. Los otros activos valiosos fuera del harmony de la empresa pueden incluir uno o más de los siguientes:
- Secretos comerciales: las patentes existentes se divulgan en los balances de la empresa vendedora, pero muchos tipos de propiedad intelectual valiosa no están patentados. Estos secretos comerciales podrían incluir procesos operativos internos, estrategias de fijación de precios, fórmulas utilizadas en la fabricación o producción, la identidad y la producción de vendedores/proveedores ubicados en mercados extranjeros y contratos a largo plazo que existen con clientes y/o proveedores en términos favorables.
- Estabilidad de los empleados y acuerdos de no competencia: la empresa vendedora puede tener una fuerza de trabajo estable y también puede tener empleados clave que estén sujetos a acuerdos de no competencia y no solicitación redactados de manera estricta. Esto puede proporcionar al adquirente una adquisición menos riesgosa que puede aumentar el monto del precio de compra.
- Nuevas oportunidades comerciales: la empresa vendedora puede haber identificado y evaluado nuevas oportunidades comerciales específicas, incluidos posibles objetivos de adquisición que podrían ser muy deseables y valiosos para la empresa adquirente. Es posible que el propietario vendedor no haya estado en condiciones de aprovechar estas oportunidades adicionales debido a restricciones de funds y/u otros desafíos, como retener nuevos empleados clave en otros mercados.
- Oportunidades de expansión: la empresa vendedora puede tener opciones para expandirse a una propiedad cercana a un precio favorable. Esto podría ser de gran valor para la empresa adquirente, que no tendría que incurrir en el gasto de encontrar y adquirir nuevas propiedades y el gran gasto de tener que reubicar el negocio para poder expandirse.
Encontrar el comprador estratégico adecuado
Los dueños de negocios lograrán el precio de venta más alto si pueden vender la empresa a un comprador estratégico, un comprador que está haciendo negocios en la misma industria y que está adquiriendo la empresa para aprovechar las sinergias entre ellos. Estas sinergias permitirán a la empresa adquirente expandir más rápidamente sus servicios o líneas de productos, proporcionar nuevos mercados para el negocio existente y generar valor más rápidamente. La empresa adquirente invariablemente también querrá reducir los gastos generales y mejorar la rentabilidad de las empresas fusionadas mediante la utilización de su private existente para manejar aspectos como la contabilidad, la facturación, la nómina y el seguro médico.
La pregunta obvia entonces es cómo localizar y luego atraer a estos compradores estratégicos. La importancia de incorporar compradores estratégicos a la mezcla es la razón por la cual las empresas vendedoras a menudo contratan corredores comerciales o, si el negocio es lo suficientemente grande, banqueros de inversión para ayudarlos a localizar compradores y ayudar a ejecutar el proceso de diligencia debida antes de que se lleve a cabo un cierre. Estos consultores externos pueden ser un recurso priceless para posicionar el negocio para la venta y asegurar un precio de compra favorable. Pero el propietario de la empresa no debe simplemente descargar la venta de la empresa a un tercero profesional. Como un ejemplo, el propietario de la empresa sigue siendo importante al sugerir posibles candidatos de adquisición para traer a la mesa, que pueden ser competidores, proveedores o clientes.
Además, el propietario de la empresa debe ayudar a desarrollar la historia que se contará con respecto a la venta. Esto es importante porque los compradores potenciales querrán saber por qué se vende el negocio en este momento, por qué el propietario cree que el negocio es un candidato atractivo para la venta y el papel específico que el propietario espera desempeñar en el negocio, si corresponde. después de la venta. Es possible que la sinceridad y la convicción que brinde el propietario al responder estas preguntas desempeñen un papel importante para asegurar una venta, así como para obtener el mejor precio a pagar por el negocio.
Conclusión
Para el dueño de un negocio que está considerando la venta del negocio, obtener una valoración de la empresa por parte de un tercero es solo un paso en el proceso. Para maximizar el valor de la empresa en el momento de la venta, el propietario necesita (i) desarrollar una historia convincente que explique por qué se vende la empresa, (ii) evaluar todos los activos fuera de harmony que agregan valor a la empresa y, finalmente, (iii) identificar potenciales compradores estratégicos que estén dispuestos a pagar el precio más alto por las sinergias obtenidas en la adquisición de la empresa. El dueño de un negocio que se acerca a la empresa para la venta de esta manera tiene la mejor oportunidad de asegurar el precio de compra más favorable.
