Reaseguradoras globales reducen la cobertura de catástrofes: informe de Fitch

Las reaseguradoras globales están reduciendo su cobertura para riesgos de catástrofes naturales de tamaño mediano, según un informe de Fitch Ratings.

Según Fitch, este cambio se atribuye principalmente a la presión de los inversores tras años de importantes pérdidas por catástrofes y una mayor rentabilidad en otros sectores del mercado. Incluso las reaseguradoras más fuertes han reducido su participación, principalmente endureciendo sus términos y condiciones para limitar su exposición a coberturas agregadas y capas inferiores de protección contra catástrofes naturales. Como resultado, las aseguradoras primarias ahora se encuentran con menos protección contra eventos de peligro secundario.

Sin embargo, las reaseguradoras aún ofrecen una cobertura sustancial para los eventos más graves, informó Fitch. Este reciente desarrollo en el mercado de reaseguros indica un regreso a su estado anterior al mercado blando, donde la atención se centra en brindar protección del capital a los cedentes en lugar de protección de las ganancias.

El negocio de las catástrofes naturales ha demostrado no ser rentable en los últimos años, ya que los precios no han logrado mantenerse al día con la creciente frecuencia, gravedad y volatilidad de las pérdidas relacionadas con el clima causadas por el cambio climático. Esto ha disminuido significativamente la disposición de las reaseguradoras a brindar cobertura contra catástrofes naturales, especialmente porque otras líneas de negocios están experimentando aumentos de precios que superan la inflación de las reclamaciones. La implementación de términos y condiciones más estrictos para la cobertura de catástrofes naturales se considera una mejora estructural que mejorará los perfiles de riesgo de las reaseguradoras en el mediano plazo, afirmó Fitch. Es poco probable que estos cambios se reviertan rápidamente, incluso cuando cambien las condiciones del mercado.

Según Aon, los costes asegurados por catástrofes naturales alcanzaron los 53.000 millones de dólares a nivel mundial en el primer semestre de 2023, un 47% más que la media de 20 años. A pesar de esto, las 18 reaseguradoras de no vida monitoreadas por Fitch reportaron una sólida rentabilidad técnica en el mismo período, con un índice combinado de reaseguro agregado del 88%. Este resultado positivo fue impulsado por aumentos de precios en muchas líneas de negocios que superaron la inflación de siniestros, así como por una carga reducida de catástrofes naturales, ya que las cedentes retuvieron más pérdidas. El ratio agregado también incluye pérdidas moderadas de 6,7 puntos porcentuales por catástrofes naturales.

Por otro lado, las ganancias de los reaseguros de vida han vuelto a los niveles previos a la pandemia debido a un exceso de reclamaciones por mortalidad significativamente menor relacionado con la pandemia, informó Fitch. Además, el rendimiento de las inversiones se ha beneficiado de una recuperación de los mercados de valores y de mayores tasas de reinversión a medida que las tasas de interés se estabilizaron en niveles más altos.

Las renovaciones de junio y julio de 2023 mostraron un impulso continuo en los precios de los reaseguros. Los mercados inmobiliarios catastróficos de Estados Unidos experimentaron los aumentos de precios más significativos, que oscilaron entre el 30% y el 75% para los negocios afectados por pérdidas y entre el 10% y el 40% para los negocios libres de pérdidas. En cambio, las primas de las líneas de accidentes se mantuvieron relativamente estables, lo que refleja la mayor capacidad que se les asignó.

Fitch espera que los reaseguradores mantengan una fuerte disciplina de suscripción a pesar de las tasas de interés más altas, y se anticipa que el endurecimiento del mercado de reaseguros persistirá hasta 2024. Sin embargo, se espera que los futuros aumentos de precios sean más moderados en comparación con 2023, ya que la adecuación de las tasas generalmente se ha logrado mediante varias rondas de endurecimiento desde 2018.

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