La recuperación del mercado de las criptomonedas está en marcha: el precio de Bitcoin (BTC) subió un 28.5% en octubre. Sin embargo, la pregunta más importante es si el aumento de 2023 es ya el comienzo de un nuevo mercado alcista o un período de relajación después de tocar fondo.
El análisis on-chain proporciona pistas sobre las etapas del ciclo del mercado de Bitcoin y criptomonedas en las que nos encontramos actualmente. Uno de los indicadores más interesantes es HODL Waves (ondas HODL, en español) según el cual casi el 90% del suministro de BTC no se ha movido durante los últimos 3 meses.
Además, muchos inversores tardíos del ciclo anterior se han convertido en holders a largo plazo (LTH). No lograron obtener ganancias en torno al máximo histórico precise (ATH) de 69,000 dólares desde noviembre de 2021.
Es por eso que ahora mantienen sus manos como diamantes y esperan vender hasta que el mercado alcista de las criptomonedas despegue definitivamente. En ciclos anteriores, fueron sus movimientos los que marcaron el comienzo de un bull marketplace maduro.
HODL Waves: El 90% del suministro de Bitcoin no se mueve
HODL Waves es un indicador on-chain que recopila todas las bandas de edad de suministro activas, las llamadas ondas HODL. Cada banda de color muestra el porcentaje de BTC existentes que se han movido recientemente en el período indicado.
Cuanto más se acerca el color al rojo, más jóvenes son las monedas. Cuanto más se acerca al violeta, es lo contrario.
Vale la pena señalar que, con el tiempo, una moneda determinada que permanece en modo HODL (no se transfiere) cambia su shade hacia el violeta.
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Cuando se transfieren monedas, el indicador de HODL Waves las califica inmediatamente para la banda roja más joven, que determina las transferencias durante las últimas horas y días.
Una situación muy interesante que muestran las HODL Waves actualmente se aplica a todos los grupos de edad mayores de 3 meses.
En el gráfico de bandas de holders a largo plazo, del amarillo al morado, vemos un nuevo máximo histórico (ATH). Actualmente, hasta el 89.1% del suministro de BTC no se mueve, no se comercializa ni cambia de manos.
En el ciclo anterior, period del 83.5% justo antes del mínimo del ciclo en diciembre de 2018. Por el contrario, hace dos ciclos, la oferta que no se había movido durante más de 3 meses alcanzó el ATH histórico del 85.6% en julio de 2015.
Curiosamente, esto sucede a pesar de una clara recuperación en el mercado de las criptomonedas. Sin embargo, como informó BeInCrypto, la mayoría de los inversores permanecen en modo HODL debido a la inminente aprobación del ETF location de Bitcoin, que se espera para finales de 2023 o principios de 2024.
El próximo halving de Bitcoin, que históricamente ha sido el catalizador de un mercado alcista maduro en el sector de las criptomonedas tampoco es insignificante.
El ATH en el gráfico de HODL Waves por encima de 3 meses también fue observado por el reconocido analista on-chain @DylanLeClair_.
Señaló que los inversores a largo plazo mantienen firmemente sus monedas en previsión de precios más altos. Luego escribió:
“Wall Street realmente tendrá que impulsar esto para que los hodlers se deshagan de sus monedas”.
Indicador sugiere el ultimate de la fase de acumulación
Otra forma de ilustrar el indicador de HODL Waves se llama Understood Cap HODL Waves. Este es simplemente nuestro indicador dividido por el precio realizado. Este último está determinado por la capitalización de mercado realizada dividida por la oferta real.
En el gráfico de Recognized Cap HODL Waves, vemos que, históricamente, un mercado alcista maduro se ha caracterizado por un fuerte aumento en las bandas de edad roja y naranja de las monedas BTC.
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Por el contrario, el bear marketplace se caracterizó por un predominio creciente de los amarillos y una caída de los rojos.
Gráfico de ondas HODL de capitalización realizada Gráfico de ondas HODL de capitalización realizada / Fuente: Glassnode
Sin embargo, una banda de la era de HODL Waves sigue siendo de unique interés para determinar el momento de la transición de un mercado bajista a un mercado alcista y el closing de la acumulación a largo plazo. Esta es la banda verde claro. Designa monedas que permanecen inmóviles durante un período de 2 a 3 años.
Estos inversores llegaron tarde a comprar en el mercado alcista anterior, no registraron ganancias y mantuvieron sus BTC durante todo el mercado bajista y en el período de acumulación.
Los inversores tardíos son clave para un mercado alcista maduro
Si ahora aislamos solo esta cohorte de HODL Waves, podemos ver que su comportamiento da pistas sobre el inicio de un mercado alcista maduro. Pues resulta que en los dos ciclos anteriores el comportamiento de los holders de estas monedas fue muy related.
El aumento de holders en la banda de 2 a 3 años (flechas azules) se produjo justo después de que finalizó la fase de acumulación. Éste siguió el fondo macro del precio de Bitcoin (rectángulo rojo).
Luego, esta cohorte alcanzó un pico de varios meses a medida que el precio de Bitcoin subió lentamente, ingresando a un mercado alcista maduro (flecha verde).
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Al ultimate, casi toda la cohorte de HODL Waves de 2 a 3 años vendió sus activos (flechas rojas). Este proceso, que duró varias semanas, ya fue dos veces un indicador del aumento del precio de BTC.
Actualmente, parece que el aumento de holders a 2 o 3 años que hemos visto desde principios de 2023 puede ser la primera parte del mismo patrón. Si la banda verde se mantiene ahora, el precio de Bitcoin podría continuar el lento ascenso típico de un mercado alcista temprano.
Por otro lado, si resulta que los hodlers en la banda de 2 a 3 años comienzan a vender a favor de los holders a corto plazo, esto será un fuerte indicador de la etapa remaining y madura del mercado alcista de las criptomonedas.
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