Regulación criptográfica: novedades y novedades de los inversores

• Recomendaciones sobre la regulación de las monedas estables. El 11 de octubre, la Junta de Estabilidad Financiera, una organización que coordina la política financiera de las economías más grandes del mundo, publicó recomendaciones de alto nivel sobre la supervisión y regulación de las monedas estables y abrió el marco propuesto para comentarios públicos. Las propuestas proporcionarían una mayor supervisión federal para las monedas estables e implementarían estándares para reducir el riesgo sistémico y la concentración económica del poder.

• represiones contra respaldo de celebridades a las criptomonedas sin las debidas revelaciones. El 3 de octubre, la Comisión de Bolsa y Valores anunció cargos contra la estrella de telerrealidad Kim Kardashian por promover criptomonedas en las redes sociales sin revelar el pago que recibió. Ella resolvió los cargos pagando USD 1,26 millones en multas y aceptando no promover las criptomonedas durante los próximos tres años. En el anuncio, el presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo que el caso sirve como un recordatorio para las celebridades y otras personas de que la ley les obliga a revelar públicamente cuándo y cuánto se les paga para promover la inversión en valores.

• Sanciones pioneras. El 8 de agosto, la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC, por sus siglas en inglés) del Departamento del Tesoro de EE. Tornado Cash sancionadoun mezclador de criptomonedas que combina fondos para hacer que sus fuentes sean más difíciles de rastrear. Esta es la primera vez que EE. UU. sanciona activos digitales en lugar de una persona o entidad.

Ninguna entidad individual tiene una supervisión completa de la criptomoneda en los EE. UU. En cambio, una plétora de agencias y departamentos gubernamentales intervienen solo en la medida en que criptomoneda —o una empresa relacionada con las criptomonedas— se cruza con su área específica de supervisión. La SEC, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y la Oficina del Contralor de la Moneda son solo algunos de los organismos gubernamentales que supervisan las criptomonedas hasta cierto punto.

La supervisión fragmentada de Crypto y la relativa falta de regulaciones pueden acelerar la innovación, pero eso puede dejar a los inversores individuales menos protegidos. Y los límites cambian constantemente. En 2022, las legislaturas estatales presentaron más de 160 proyectos de ley que afectarían la criptomoneda a nivel estatal, y el Congreso presentó más de 50 leyes.

Comprender la criptorregulación es útil cuando se prepara para pagar impuestos sobre cripto o tratando de tomar decisiones informadas sobre donde almacenar cripto. Ser consciente de qué proyectos de ley podrían convertirse en ley puede ayudarlo a anticipar las tendencias de la industria.

La criptomoneda se creó en gran medida para existir fuera de los intermediarios institucionales. El documento fundacional de Bitcoin establece: «Lo que se necesita es un sistema de pago electrónico basado en pruebas criptográficas en lugar de confianza, que permita a dos partes dispuestas realizar transacciones directamente entre sí sin la necesidad de un tercero de confianza». Por lo tanto, podría sorprender que el gobierno esté tan involucrado.

Sin embargo, muchas personas interactúan con las criptomonedas a través de instituciones, no entre pares. Los intercambios específicos de criptografía que brindan servicios de custodia o servicios de pago criptográfico son los tipos de instituciones centralizadas que Bitcoin fue diseñado para eludir, pero los consumidores se han inclinado hacia esta conveniente vía de acceso a la propiedad criptográfica. Las compañías financieras tradicionales también se están moviendo cada vez más hacia las criptomonedas. Esa intersección de las empresas de criptomonedas y servicios financieros es donde se concentra gran parte de la atención regulatoria.

El papel apropiado del gobierno es un debate filosófico en curso dentro de la comunidad de criptomonedas. Sin embargo, para un inversor, la pregunta es qué hacer porque las criptomonedas están reguladas hasta cierto punto.

El IRS deja en claro que las criptomonedas están sujetas a impuestos. Después de completar su nombre e información básica en la parte superior de su declaración de impuestos, una de las primeras preguntas que debe responder es: “En cualquier momento durante [the tax year]¿Recibió, vendió, intercambió o dispuso de algún interés financiero en alguna moneda virtual?”

Si vende criptomonedas para obtener ganancias, incluso si las cambia por otra criptomoneda en lugar de efectivo, pagará impuestos sobre ganancias de capital. Si gana criptomonedas por un trabajo o servicio, lo que podría incluir apostarusted pagará impuestos sobre la renta en él.

Para algunos, esto no será más desafiante que agregar transacciones de acciones de un corredor tradicional. Pero crypto trae escenarios inusuales:

• Bifurcaciones duras (actualizaciones importantes de software en blockchains que hacen que las transacciones antiguas sean incompatibles con las transacciones que ocurren después de la actualización) desencadenan eventos fiscales, que pueden ser inesperados.

• Si usa criptomonedas para pagar algo, debe pagar impuestos sobre las ganancias de capital sobre las criptomonedas que envía al comerciante, lo que puede ser poco intuitivo. Un proyecto de ley presentado en 2022 proponía excluir los primeros $200 de posibles ganancias de capital que se derivan de transacciones como esta, mientras que otro proyecto de ley excluiría las ganancias de capital en transacciones en las que la ganancia de capital fuera inferior a $50. Sin embargo, ninguno de los proyectos se ha convertido en ley.

Durante años, las empresas han intentado ofrecer verdaderas ETF de Bitcoin — fondos cotizados en bolsa que tienen Bitcoin (o altcoins). activos en un Fondo de inversion son propiedad del proveedor del fondo. Luego, el proveedor vende acciones del fondo a los inversores, quienes pueden negociar las acciones como si fueran acciones. Los ETF de Bitcoin, que están disponibles en algunos países, podrían permitir a los inversores individuales eludir la configuración de una cuenta con un intercambio de cifrado para tener la misma inversión de manera efectiva.

Si esta opción estuviera disponible, la demanda de las criptomonedas subyacentes podría aumentar a medida que los nuevos inversores las agregaran a sus cuentas. Sin embargo, hasta la fecha, la SEC ha rechazado todas las solicitudes para este tipo de inversión. Existen algunas soluciones, como los ETF de criptomonedas que buscan imitar el patrón de precios de una criptomoneda usando futuros contratos, pero ninguno cumple con la definición de un ETF que contiene criptografía.

Otras áreas en las que las criptomonedas podrían expandirse son las cuentas de jubilación, donde se han ahorrado USD 33,7 billones a partir de septiembre, según el Investment Company Institute, una asociación que representa a los fondos de inversión regulados. Los inversores pueden agregar criptografía a una cuenta IRA Roth cuenta abierta en un pequeño número de proveedores que ofrecen este servicio. Además, Bitcoin se está convirtiendo en una opción para un conjunto limitado de propietarios de 401(k). Pero en general, el acceso sigue siendo limitado.

El sistema financiero tradicional no es ajeno a estar regulado por una larga lista de agencias. Pero la criptomoneda presenta un desafío novedoso.

“Están tratando de encajar una clavija cuadrada en un agujero redondo”, dice Jimmie Lenz, director del programa de Maestría en Ingeniería en Fintech de la Universidad de Duke y jefe de la Colaboración de Ingeniería e Investigación de Activos Digitales. “Crypto es una clase de activo muy singular. No solo es una clase de activo única, sino que se negocia de una manera única».

El Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera nombró sus tres brechas principales entre las regulaciones actuales y las criptomonedas en un informe de 2022:

• No hay reglas para los mercados al contado. En el sistema financiero tradicional, mercados al contado —donde el pago y la propiedad de los activos cambian de manos de inmediato— operan bajo regulaciones que promueven el «comercio ordenado y transparente» y «previenen los conflictos de intereses y la manipulación del mercado». Los intercambios criptográficos existen fuera de ese campo de juego arbitrado por el gobierno.

• Arbitraje regulatorio. Debido a que la criptomoneda no está regulada de manera integral, las personas que encuentran múltiples reglas para el mismo tipo de actividad podrían jugar con el sistema. Por ejemplo, una empresa de criptomonedas podría colocar subsidiarias en múltiples jurisdicciones de tal manera que impida una comprensión integral de su nivel de riesgo general. Mientras tanto, los bancos tradicionales que ofrecen servicios similares enfrentan un mayor nivel de escrutinio.

• Servicios centralizados. Cuando el inversionista minorista promedio compra una acción o un fondo mutuo, un proceso bien definido entra en acción. Por diseño, varias entidades están involucradas en cada transacción, que puede tardar uno o dos días en completarse. Este proceso actúa como una serie de compartimentos estancos en un barco: si el daño ocurre en un lugar, el proceso en sí puede limitar el daño en otros lugares. Por el contrario, un intercambio criptográfico puede realizar muchas de estas funciones distribuidas de otra manera. Si bien esto puede resultar en una liquidación más rápida, también puede presentar niveles elevados de riesgo.

Las regulaciones financieras pueden brindar estabilidad al sistema, y ​​muchas se han vuelto tan comunes que es difícil concebir un mundo sin ellas.

No hay equivalencia en el espacio de las criptomonedas. La criptoempresa Celsius se declaró en bancarrota en 2022 y congeló miles de millones en activos de clientes. Meses después, los clientes siguen intentando acceder a lo que pueda quedar. Algunas empresas pueden tener un seguro privado para protegerse contra situaciones extremas, pero es posible que cubra solo una parte de los fondos que alberga para los clientes, y no tiene la naturaleza general del seguro FDIC o SIPC.