DECISIÓN DEL FOMC – REUNIÓN DE MARZO
- La Reserva Federal deja sin cambios los tipos de interés al final de su reunión de marzo, en línea con las expectativas
- Las perspectivas de política monetaria para 2024 siguen siendo las mismas: la Reserva Federal sigue señalando una flexibilización de 75 puntos básicos para el año
- Precios del oro cabeza más alta como el Dólar estadounidense y los rendimientos dan un giro a la baja
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El miércoles, la Reserva Federal dejó su tasa de interés de referencia sin cambios en su rango actual de 5,25% a 5,50% después de concluir su reunión de política monetaria de marzo, manteniendo los costos de endeudamiento sin cambios por quinta reunión consecutiva, en línea con las estimaciones de consenso. Además, las autoridades no hicieron ajustes a su actual programa de ajuste cuantitativo, tal como se esperaba.
Centrándose en la declaración, la Reserva Federal mantuvo una visión optimista de la economía y señaló que los indicadores macroeconómicos sugieren que la actividad se ha estado expandiendo a un ritmo sólido y que la tasa de desempleo sigue siendo baja. En cuanto a los precios al consumo, el banco central reiteró que la inflación se ha moderado durante el año pasado, pero persiste en niveles elevados.
En términos de orientación futura, el FOMC reiteró que no espera que sea apropiado eliminar las restricciones políticas hasta que haya ganado mayor confianza en que la inflación está convergiendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2,0%. Este mensaje, que se hace eco de la comunicación de enero, sugiere que los funcionarios están buscando garantías adicionales sobre la desinflación antes de adoptar una postura más flexible.
Fuente: Calendario económico DailyFX
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RESUMEN DE PROYECCIONES ECONÓMICAS DE LA FED
PIBTASA DE DESEMPLEO Y PCE BÁSICO
El Resumen de Proyecciones Económicas de marzo reveló importantes revisiones en comparación con las estimaciones trimestrales presentadas en diciembre del año pasado.
En primer lugar, las proyecciones de crecimiento del PIB para 2024 se mejoraron al 2,1% desde el 1,4% anterior, lo que apunta a una mayor confianza en la resiliencia de la economía y su capacidad para mantenerse alejada de una recesión.
En cuanto al mercado laboral, las perspectivas para la tasa de desempleo bajaron del 4,1% al 4,0%, lo que sugiere que la Reserva Federal no prevé despidos generalizados en el mediano plazo.
En el frente de la inflación, la Reserva Federal revisó al alza su pronóstico para 2024 para el deflactor PCE subyacente al 2,6% desde el 2,4% anterior, una señal de que se espera que las presiones sobre los precios sigan siendo rígidas durante un período prolongado.
GRÁFICO DE PUNTOS FED
El diagrama de puntos, que describe las expectativas de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés durante varios años y el largo plazo, experimentó cambios notables en comparación con la versión anterior presentada hace tres meses.
En diciembre, la Reserva Federal proyectó que los costos de endeudamiento terminarían 2024 en 4,6%, sugiriendo tres recortes de tasas de un cuarto de punto para una flexibilización total de 75 puntos básicos. La versión de hoy muestra la misma perspectiva, lo que indica que es posible que las autoridades no estén demasiado preocupadas por el fortalecimiento de las presiones inflacionarias por el momento.
De cara a 2025, los funcionarios prevén que las tasas caerán al 3,9%, ligeramente por encima del 3,6% previsto anteriormente.
Además, el banco central elevó su proyección para la tasa de los fondos federales a largo plazo del 2,5% al 2,6%, tal vez reflejando cambios estructurales en la productividad o presiones de precios duraderas. Este ajuste es ligeramente agresivo, pero los mercados parecen más preocupados por las perspectivas a corto plazo por ahora.
La siguiente tabla proporciona un resumen de las proyecciones macroeconómicas actualizadas de la Reserva Federal.
REACCIÓN DEL MERCADO E IMPLICACIONES
Poco después de que se anunciara la decisión de la Reserva Federal, los precios del oro subieron, impulsados por el retroceso del dólar estadounidense y los rendimientos. La indicación de que la Reserva Federal sigue decidida a aplicar tres recortes de tipos de un cuarto de punto este año está teniendo un efecto bajista sobre el dólar en el momento de redactar este informe. Sin embargo, para comprender mejor las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal, los operadores deberían seguir atentamente la conferencia de prensa del presidente Powell. En cualquier caso, la reacción de hoy aún podría revertirse dada la revisión al alza del tipo de equilibrio a largo plazo.
GRÁFICO DE DÓLAR ESTADOUNIDENSE, RENDIMIENTOS Y PRECIOS DEL ORO
Fuente: TradingView
