Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas han sido tendencia recientemente a medida que muchas empresas buscan aprobación para comerciar, lo que generó una ola de entusiasmo y anticipación en toda la comunidad criptográfica.
Como vehículos financieros que rastrean el precio de las criptomonedas, estos ETF ofrecen una forma novedosa y aparentemente más accesible para que los inversores ingresen al mercado de las criptomonedas. Sin embargo, en medio de la euforia y las perspectivas alcistas, es crucial echar una mirada perspicaz al posible lado oscuro de este desarrollo.
Este artículo tiene como objetivo arrojar luz sobre los riesgos y desafíos ocultos que los ETF criptográficos presentan tanto para los inversores individuales como para el mercado criptográfico en normal.
Centralización de criptoactivos
Los intercambios de criptomonedas se presentan en varias formas, siendo los intercambios centralizados, ejemplificados por plataformas como FTX, los más frecuentes. Los intercambios centralizados retienen el regulate de las claves privadas de sus clientes y normalmente exigen un proceso Conozca a su cliente (KYC) para disuadir actividades ilegales.
Por el contrario, los intercambios de criptomonedas descentralizados operan en un sistema blockchain descentralizado y sin custodia, lo que facilita las transacciones directas entre pares. Eso elimina la necesidad de intermediarios, lo que permite a los usuarios evitar el proceso KYC. Es particularmente significativo para las personas que viven bajo gobiernos represivos, ya que les ofrece la oportunidad de participar. Los usuarios también mantienen command full sobre sus claves privadas y asumen la responsabilidad exclusiva de proteger sus fondos, que pueden apostarse para generar intereses.
El objetivo principal de la industria de las criptomonedas es brindar estas ventajas, especialmente a las personas no bancarizadas que carecen de acceso a los servicios bancarios tradicionales. Por el contrario, los ETF son productos intrínsecamente centralizados, lo que entra en conflicto con la esencia descentralizada de Bitcoin y otras criptomonedas. No incorporan los beneficios fundamentales de las criptomonedas ni alientan a nuevos usuarios a participar en el espacio.
Además, los ETF introducen el concepto de Bitcoin «en papel», que representa BTC sólo a nivel teórico. Sin la capacidad de retirar el Bitcoin que supuestamente posee, la posibilidad de que se produzcan disaster similares a las observadas con FTX se vuelve más plausible en el futuro. Eso plantea una amenaza a los principios básicos de la descentralización y las transacciones sin confianza que sustentan a Bitcoin.
Riesgos regulatorios
El panorama regulatorio que rodea a los ETF criptográficos presenta una importante variedad de desafíos y riesgos. El proceso de aprobación de estos productos financieros es complejo, lo que crea un aire de incertidumbre para los inversores. Los organismos gubernamentales como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) han sido cautelosos a la hora de aprobar ETF vinculados a Bitcoin y otras criptomonedas. Sus dudas surgen de preocupaciones sobre posibles fraudes y manipulación dentro del mercado subyacente.
Todd Rosenbluth, jefe de investigación de VettaFi, señaló que el cierre gubernamental previsto anteriormente podría complicar aún más las cosas para las solicitudes de ETF que buscan aprobación. Señaló que dado que la SEC posiblemente no pueda revisar nuevos ETF, podría haber espacio para que continúen los lanzamientos.
La SEC ha pospuesto su decisión sobre la aprobación de solicitudes de ETF de Bitcoin al contado hasta mediados de octubre, destaca Reuters. Todd Sohn, ETF y estratega técnico de Strategas Securities, señaló que este retraso sólo amplía la deliberación en curso sobre los ETF spot de Bitcoin. Sugirió que es posible que tanto los inversores como los emisores ya estén cada vez más impacientes con el proceso, por lo que un cierre sólo aumenta la frustración. Los analistas también advirtieron que los fondos cotizados podrían enfrentarse a una mayor volatilidad.
Sin embargo, ahora que se ha evitado el cierre, un entusiasta de las criptomonedas, Mike Dudas, escribió en X que espera con ansias 6 decisiones sobre ETF de Bitcoin por parte de la SEC, ya que ya no tienen motivos para posponer la decisión.
Una publicación anterior sobre X de Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, anotado que Valkyrie ha comunicado recientemente que se abstendrán de comprar futuros de Ether hasta que entren en funcionamiento. Además, han decidido vender los futuros de Ether que habían adquirido previamente, posiblemente en un intento de acelerar el proceso. Esta medida podría ser en respuesta a presiones o advertencias de la SEC.
Hector McNeil, codirector ejecutivo y fundador de HANetf, enfatizó que los ETF actúan esencialmente como vehículos de transferencia. Por lo tanto, cualquier impacto en los mercados subyacentes tendrá naturalmente repercusiones en los propios ETF.
Potencial de ganancias limitado
El alto precio de un solo Bitcoin a menudo lo ha convertido en una inversión desafiante para muchas personas en todo el mundo. Esto ha generado un interés creciente en encontrar formas alternativas de invertir en Bitcoin y mitigar los riesgos asociados con la compra directa de la criptomoneda.
Una de esas alternativas es un ETF de Bitcoin, que permite a los inversores obtener exposición a las criptomonedas sin la molestia de configurar una billetera o lidiar con intercambios volátiles. Sin embargo, los expertos de la industria advierten que los ETF de Bitcoin no están exentos de riesgos, destaca Gulf News.
Brian Deshell, un comerciante y analista de criptomonedas con sede en los Emiratos Árabes Unidos, destacó que si bien la compra de acciones de un ETF de Bitcoin proporciona exposición a los movimientos de precios de Bitcoin, no necesariamente satisface todos los deseos de los inversores que buscan acceder a las criptomonedas. Hizo hincapié en que los inversores deben tener confianza en que su dinero estará seguro en un producto regulado como un ETF de Bitcoin. Sin embargo, no se ha demostrado que sea un medio eficaz para aumentar significativamente la riqueza en el mercado de las criptomonedas, y el progreso en las aprobaciones regulatorias ha sido limitado.
Brody Dunn, administrador de inversiones de una firma de asesoría de activos con sede en los Emiratos Árabes Unidos, señaló que aunque un ETF de Bitcoin no es una inversión directa en criptomonedas, aún conlleva riesgos debido a su exposición a Bitcoin. Advirtió que las personas que asumen que invertir en ETF de Bitcoin les resultará increíblemente seguro sin realizar la debida diligencia pueden enfrentar preocupaciones.
Dunn reconoció que la introducción de un ETF de Bitcoin es positiva para el mercado standard de Bitcoin y las criptomonedas. Sin embargo, expresó su preocupación de que no necesariamente beneficie tanto a los inversores individuales como a los actores institucionales. Si bien un ETF puede atraer más dinero institucional al mercado, es posible que el inversor medio no experimente el mismo nivel de beneficio previsto.
Más retrasos de la SEC en los ETF criptográficos
Aunque los representantes de los Estados Unidos Mike Flood, Wiley Nickel, Tom Emmer y Ritchie Torres han instado a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a dar luz verde rápidamente a la cotización de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC), la agencia ha, una vez más, pospuso su decisión.
La SEC ha extendido sus plazos de decisión para los ETF spot de Ether de VanEck y ARK 21Shares hasta el 25 de diciembre y el 10 de enero, respectivamente. GlobalX tendrá que esperar hasta el 21 de noviembre para conocer la decisión de la comisión sobre su solicitud. Además, la SEC retrasó las fechas de decisión para las solicitudes place de ETF de Bitcoin de Invesco, Bitwise y Valkyrie hasta mediados de enero.
Estos retrasos recientes se produjeron dos semanas antes de la segunda fecha límite prevista para muchos solicitantes, que inicialmente esperaban recibir comentarios del regulador de valores entre el 16 y el 19 de octubre. El momento de los retrasos puede estar relacionado con el cierre del gobierno estadounidense que se evitó por poco y que podría haber perturbado a varias agencias federales, incluidos los reguladores financieros.
En respuesta al retraso de su ETF place de Bitcoin, Bitwise Asset Management presentó una solicitud modificada, abordando las preocupaciones de la SEC con respecto al producto. En esta solicitud revisada, Bitwise se comprometió con lo que la SEC llamó «el expediente académico ‘mixto’ o ‘no concluyente'» sobre la relación de avance-retraso entre los futuros de BTC y los mercados al contado.
Mientras tanto, varios fondos cotizados en bolsa (ETF) de futuros de Ethereum han comenzado a cotizar en los Estados Unidos. El lunes por la mañana, las empresas de inversión, incluidas ProShares, VanEck, Bitwise, Valkyrie, Kelly y Volshares, introdujeron colectivamente nueve ETF en la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE). Esta es la primera vez que se comercializan ETF relacionados con Ethereum en el mercado estadounidense.
ProShares presentó tres fondos en este lanzamiento: Ether System Fund (EETH), Bitcoin and Ether System ETF (BETH) y Bitcoin and Ether Equal Strategy ETF (BETE). Estos fondos ofrecen a los inversores diferentes estrategias de exposición tanto a Bitcoin como a Ether.
Conclusión
Al navegar por el prometedor pero difícil terreno de los ETF criptográficos, es esencial reconocer los riesgos y desafíos que se esconden bajo la superficie. La centralización de los criptoactivos dentro de estos fondos plantea una amenaza al propio espíritu de descentralización que sustenta las criptomonedas. Las incertidumbres regulatorias y los posibles retrasos agravan aún más las complejidades que rodean a este innovador instrumento financiero. Además, el limitado potencial de ganancias debido a las estructuras de los fondos y las comisiones asociadas puede no coincidir con las expectativas de algunos inversores.
Los posibles inversores deben abordar los ETF criptográficos con ojo perspicaz. Una comprensión profunda de los riesgos destacados en este artículo es vital para tomar decisiones informadas. Los reguladores deben priorizar la transparencia y proporcionar directrices claras para la creación y gestión de estos fondos. Asimismo, los inversores deberían realizar una investigación exhaustiva, buscando diversas perspectivas y opiniones de expertos. Antes de comprometer cash en ETF criptográficos, es very important sopesar los beneficios potenciales frente a los riesgos inherentes.
