SARB ofrece otra subida de 50bps con el Rand imperturbable, el USD/ZAR alcanza un nuevo máximo histórico

DECISIÓN DE TASA SARB Y PERSPECTIVA USD/ZAR:

• El rand sudafricano experimentó una renovada presión de venta a pesar de un aumento de 50 pb por parte del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB).
• Precio de la comida Inflación Revisado de nuevo al 10,8 % en 2023.
• PIB Crecimiento ajustado ligeramente superior al 0,3% con limitaciones de energía y desafíos logísticos citados como las causas principales.
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MAS LEIDO: USD/ZAR: Pronóstico de precios: la inflación de SA alcanza niveles vistos por última vez en mayo de 2022

La SARB elevó las tasas en 50 pb por segunda reunión consecutiva reiterando la necesidad de controlar la inflación. El Gobernador afirmó que la decisión fue unánime y resaltó que el Banco Central cree que acaba de llegar a territorio restrictivo. El gobernador Kganyago declaró que ahora será cuestión de esperar y ver, ya que al Banco Central le gustaría ver una trayectoria descendente sostenible en la inflación.

La inflación de los precios de los alimentos se revisa nuevamente al alza, en parte debido al efecto retardado del tipo de cambio más débil y a pesar de que los precios mundiales de los alimentos están cayendo en términos de dólares. Ahora se espera que la inflación de los precios de los alimentos sea del 10,8% en 2023 (frente al 9,9%) y del 5,0% en 2024 (frente al 4,5%). A pesar de los comentarios de los gobernadores, hemos escuchado del BCE esta semana, que también está luchando y preocupado por el aumento de los precios de los alimentos con el primer ministro del Reino Unido, Sunak, y el canciller Hunt, que siguen una retórica similar. La inflación general para 2023 se revisa al alza hasta el 6,2 % (desde el 6,0 %) y la inflación general para 2024 también aumentó al 5,1 %, antes de moderarse al 4,5 % en 2025 debido a la disminución de la inflación de alimentos y combustibles.

Fuente: Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB)

El crecimiento del PIB de 2023 se revisó un poco más alto que en marzo en 0.3% y el gobernador advirtió que la logística y la energía siguen siendo limitaciones importantes para el crecimiento. Una mejora en la logística y una reducción sostenida del deslastre de carga, o un mayor suministro de energía de fuentes alternativas, aumentarían significativamente el crecimiento.

Fuente: Banco de la Reserva de Sudáfrica

SUDÁFRICA Y EL RAND HACIA ADELANTE

Muchos vientos en contra para Sudáfrica y en particular para los consumidores en este momento. El crecimiento económico lento o inexistente, junto con el aumento de las tasas, continúa afectando a la economía, mientras que la morosidad crediticia va en aumento. Los sudafricanos utilizan cada vez más los créditos no garantizados para satisfacer las necesidades básicas, situación que no es sostenible. La reciente caída de la inflación hasta el 6,8 % (visto por última vez en mayo de 2022) puede ser un aspecto positivo raro, sin embargo, los aumentos de las necesidades básicas, como los precios de los alimentos, siguen siendo elevados en gran medida. Alimentación (14,3%), cuidado personal (+11,6%) y transporte público (14,8%) siguen siendo los mayores incrementos interanuales, todos ellos de primera necesidad. Esto no es un buen augurio para el consumidor de Sudáfrica o el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB), ya que es poco probable que la demanda en estos sectores se disipe.

Mientras tanto, la situación del poder pronto puede tener una solución, ya sea que estemos de acuerdo con ella o no. El gobierno parece dispuesto a seguir adelante con el acuerdo de Karpowership que, según los analistas, solo reducirá la carga en una sola etapa. A medida que el país se adentra en el agua, Eskom ya ha emitido una advertencia sobre posibles cortes de energía en la etapa 8, lo que significa que incluso con un acuerdo de Karpowership, el país aún estaría languideciendo en la etapa 7.

FACTORES CONTINUOS DE ESTADOS UNIDOS

Parte del reciente resurgimiento del dólar ha sido el punto muerto y las idas y venidas en el techo de la deuda estadounidense entre republicanos y demócratas. La indecisión resultante ha puesto un poco de nerviosismo en los mercados con el dólar como beneficiario a corto plazo a medida que regresa la demanda de refugio seguro. El representante de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, dijo que espera que se llegue a un acuerdo pronto en los comentarios emitidos ayer.

Un acuerdo en realidad podría ser un buen augurio para el Rand, particularmente si el USD pierde el atractivo de refugio seguro, podríamos enfrentarnos a otra etapa bajista del dólar. Si logramos o no un acuerdo de techo de deuda antes de que USD/ZAR cruce el umbral de 20.0000 será clave para avanzar.

En el frente del calendario, todavía tenemos algunos datos de alto impacto fuera de los EE. UU. Es probable que la impresión del Core PCE de mañana sea mientras la Fed se prepara para su reunión de junio.

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REACCIÓN DEL MERCADO

La reacción inicial del mercado ha hecho que el USD/ZAR suba desde 19.3500 hasta nuevos máximos históricos que cotizan en 19.5700 en el momento de escribir este artículo. Mirando el marco de tiempo diario, no veo ninguna razón por la que el nivel psicológico de 20,000 no se alcance pronto, lo que agregará más dolor a los ciudadanos sudafricanos. Habiendo observado de cerca el USD/ZAR durante la mayor parte de los 7 años, me he dado cuenta de que el USD/ZAR tiene una afinidad por los números enteros/números psicológicos con 19.7500 y la marca 20.0000 de particular importancia.

EUR/ZAR Gráfico diario, 25 de mayo de 2023

Fuente: TradingView, preparado por Zain Vawda

— Escrito por Zain Vawda para DiarioFX.com

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