SARB aumenta en 75 puntos básicos
- 3 de los 5 miembros del MPC votaron a favor de 75 puntos básicos
- El restablecimiento de la inflación al objetivo del 6%-5% sigue siendo fundamental para los objetivos del Banco a pesar del empeoramiento de las perspectivas de crecimiento.
- Perspectiva de UZD/ZAR: ZAR se ha beneficiado de la reciente debilidad del dólar, pero el empeoramiento de los fundamentos locales puede limitar el alivio a corto plazo
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Una nota fundamental: los cortes continuos de energía y la inflación por encima del objetivo pesan sobre el crecimiento
Crecimiento
La SARB pronostica que el crecimiento del PIB en el tercer trimestre ascenderá al 0,4 %, con un crecimiento del cuarto trimestre en un decepcionante 0,1 %, principalmente debido a los continuos cortes de energía. La imagen mejora ligeramente con un crecimiento del PIB del 1,1 %, 1,4 % y 1,5 % en 2023, 2024 y 2025, respectivamente.
Inflación
La inflación superó el límite superior del objetivo del 3-6 % en mayo de este año y ha resultado difícil controlarla desde entonces. La bienvenida caída mundial en los precios del petróleo se ha visto compensada por un ZAR más débil que ha resultado en un cambio muy pequeño en los precios en las bombas de combustible que contribuyen a una mayor inflación, aunque los precios han aumentado constantemente en todos los ámbitos. Se espera que la inflación general regrese al punto medio de la meta solo en el segundo trimestre de 2024.
Suministro de electricidad
Un factor importante que se suma a los escasos niveles de crecimiento del PIB es el estado fluctuante del suministro de electricidad. Eskom ha emitido una advertencia de que los cortes de energía persistirán durante la temporada navideña y más allá, y continuarán durante otros seis a doce meses, ya que el único proveedor de electricidad del país se embarca en reparaciones importantes y proyectos de inversión de capital que reducirán un suministro ya limitado.
El USD/ZAR cayó en el momento de la subida de tipos anunciada, pero la acción del precio se recuperó rápidamente para negociarse alrededor del máximo del día. Con EE. UU. de vacaciones por el Día de Acción de Gracias hoy y un comercio limitado mañana, es probable que la liquidez se mantenga baja. Por lo tanto, los movimientos prolongados parecen poco probables en el volumen más ligero.
Gráfico de USD/ZAR de 5 minutos
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
Perspectiva del rand sudafricano (ZAR)
El ZAR actualmente está teniendo su mejor mes desde enero de 2019, lo que ha sido impulsado en gran medida por las minutas moderadas del FOMC de ayer y la debilidad del dólar. Las minutas proporcionaron a los mercados la confirmación de la narrativa cambiante dentro de la Fed, desde aumentos de tasas agresivos hasta aumentos futuros moderados que se vuelven más adecuados. La conclusión más notable de las minutas fue la cita, «una mayoría sustancial de los participantes consideró que una desaceleración en el ritmo de aumento probablemente pronto sería apropiado», lo que resultó en el ajuste típico de ‘riesgo activo, dólar negativo’ que favorece un repunte. en monedas de mercados emergentes como el rand. El indicador de tasa de cambio (azul) revela que noviembre está demostrando ser el mejor mes para el ZAR frente al dólar desde enero de 2021. El rand ha bajado alrededor de un 6 % hasta la fecha con respecto al USD de alto vuelo, lo que significa la posibilidad de un La reversión a más largo plazo ciertamente atraerá la atención de los alcistas de ZAR desde los niveles elevados actuales.
Gráfico mensual USD/ZAR
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
El gráfico diario revela la fatiga alcista que ha surgido a lo largo de octubre y noviembre de este año con la imposibilidad de alcanzar un máximo más alto y al mismo tiempo exhibir una serie de mechas más altas extendidas, lo que sugiere un rechazo a los precios más altos.
El movimiento bajista rompió por debajo de la horca ascendente y ahora pone a prueba el nivel psicológico de 17,00 y el máximo de julio anterior. El siguiente nivel de soporte aparece a las 16.70 y la siguiente zona principal de soporte llega a las 16.20. Sin embargo, es probable que el volumen más bajo del Día de Acción de Gracias resulte en un movimiento moderado hasta que los comerciantes estadounidenses regresen el lunes.
Gráfico diario USD/ZAR
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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