El hashrate de minería de bitcoin, una medida del poder de cómputo en la red, probablemente disminuirá drásticamente dentro de un año, una vez que las recompensas se reduzcan a la mitad.
Aproximadamente cada cuatro años, la recompensa por extraer con éxito un bloque de bitcoin se reduce a la mitad. Este evento, conocido como halving, lessen la presión inflacionaria sobre bitcoin. Actualmente, las recompensas son de 6,25 BTC por bloque ($170 000) y en abril de 2024 se reducirán a 3,125 BTC por bloque ($85 000).
Actualmente, los mineros que cotizan en bolsa extraen a un costo de $ 10,000- $ 15,000 por bitcoin, dijo Wolfie Zhao, jefe de investigación de la consultora minera Blocksbridge. Una vez que ocurra la reducción a la mitad, estos costos se duplicarán, lo que llevará el punto de equilibrio de los mineros a $ 20,000- $ 30,000.
“Si el bitcoin no está seriamente por encima de los $30,000, muchos de ellos podrían estar minando con una pérdida bruta”, dijo.
El gigante de Wall Road, JPMorgan, predijo que el costo de la extracción de bitcoin podría aumentar hasta $ 40,000 después de la reducción a la mitad.
Con un costo de minería tan alto y sin un repunte significativo en el precio de bitcoin, solo sobrevivirán los mineros más rentables, mientras que otros se verán obligados a cerrar sus operaciones.
“El costo de la energía y la eficiencia del equipo determinarán los ganadores y los perdedores después del halving”, dijo Kerri Langlais, directora de estrategia de la minera de bitcoin TeraWulf (WULF).
Los operadores con mayores costos de producción por bitcoin tendrán más dificultades para sobrevivir a la reducción a la mitad. Según los datos recopilados por Zhao, Stronghold Digital Mining (SDIG), Cipher Mining (CIFR) y Riot Platforms (RIOT) tienen los costos de producción más bajos, con Stronghold a $ 8200, Cipher a $ 8600 y Riot a $ 10 400 por bitcoin en el primer trimestre. .
Teniendo en cuenta que es possible que los márgenes se reduzcan, «los mineros han comenzado a elaborar estrategias sobre la preservación del funds, la eficiencia de la flota y la diversificación», escribió el analista del banco de inversión Stifel, Invoice Papanastasiou, en una nota a fines de mayo.
En términos generales, la industria se ha centrado en la eficiencia de las operaciones y las máquinas, en lugar de simplemente poner en línea la mayor cantidad posible de hashrate, como fue el caso durante el mercado alcista de 2021.
Una vez que el hashrate vea una «gran caída» inmediatamente después de la reducción a la mitad, veremos un «crecimiento muy lento en los meses siguientes a medida que las máquinas eficientes reemplacen a las más antiguas y las máquinas cambien de manos a operadores de menor costo», dijo Ethan Vera, director de operaciones. en la empresa de servicios mineros Luxor Systems.
Además, las inversiones en nuevas máquinas se han «medido», dijo Papanastasiou, dada la incertidumbre sobre la economía de la minería para el próximo año. El negocio de la minería ya viene con un alto costo de funds en relación con otras industrias, el doble que el sector de los metales preciosos, según Jaran Mellerud, analista de Luxor Technologies.
La falta de inversión puede parecer contraria a la intuición si se tiene en cuenta que el hashrate y la dificultad (una medida de la facilidad con la que los mineros pueden descubrir un bloque de bitcoin) han aumentado constantemente en los últimos meses, a pesar del mercado bajista de las criptomonedas. Ambas métricas, medidas clave para la rentabilidad de los mineros, han estado marcando nuevos máximos históricos a lo largo de 2023.
Sin embargo, el aumento de la tasa de hash puede reflejar las condiciones económicas de hace varios meses. Debido a que las instalaciones y los equipos mineros tardan varios meses en desarrollarse, el crecimiento del hashrate refleja en gran medida las inversiones realizadas en períodos anteriores.
Aún así, las discusiones sobre nuevos desarrollos han experimentado un repunte en 2023, dijo el analista de B Riley, Lucas Pipes, en una nota a los inversores. La inversión en nuevos edificios es moderada en comparación con los niveles de 2021, pero en relación con el otoño de 2022, cuando los precios de bitcoin estaban en mínimos de alrededor de $ 15,000, la situación ha mejorado para la industria.
Un repunte en el precio de bitcoin o una caída importante en los precios de la energía podría impulsar la rentabilidad de los mineros, de modo que no tengan que apagarse después del halving. Bloomberg Intelligence y Matrixport dijeron que la reducción a la mitad tiene el potencial de aumentar el precio de bitcoin hasta en un 81%.
“Históricamente, el aumento en el precio de BTC ha superado el impacto de la reducción a la mitad. El tiempo dirá qué sucede en este ciclo”, dijo Langlais.
