Este es un editorial de opinión de Shane Neagle, el editor en jefe de «The Tokenist».
La discusión continua sobre la necesidad de un marco regulatorio integral de EE. UU. para identificar oportunidades y riesgos dentro del sector de Bitcoin en rápido crecimiento ha llamado la atención del público en general.
Rostin Behnam, presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), dijo recientemente que la regulación adecuada del espacio de las criptomonedas podría tener efectos positivos significativos en el crecimiento del mercado, particularmente para bitcoin.
“El crecimiento podría ocurrir si tenemos un espacio bien regulado”, dijo Behnam durante su aparición en la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York.
Behnam también dijo: «Bitcoin podría duplicar su precio si hay un mercado regulado por la CFTC», lo que fue noticia en todo el mundo. Sus comentarios no sorprenden dado que ha enfatizado la necesidad de claridad regulatoria en el mercado de Bitcoin varias veces antes.
La CFTC y la SEC deben trabajar juntas
A principios de este año, los representantes del Comité de Agricultura del Senado, que supervisa la CFTC, propusieron un nuevo proyecto de ley que convertiría a la CFTC en el principal regulador de la industria de activos digitales y fortalecería su control sobre los mercados al contado de criptomonedas. El proyecto de ley también requeriría que las empresas comerciales se registren en la CFTC. Behnam expresó su apoyo al proyecto de ley bipartidista, que también permitiría a la CFTC cobrar tarifas a las entidades reguladoras y reforzar su poder financiero.
«Estamos [currently] el Congreso asignó dinero, y nos ha puesto en una posición en la que sentimos que estamos constantemente nerviosos acerca de cuánto dinero se nos asignará”, agregó Behnam durante el evento de la Facultad de Derecho de la NYU. “Todavía estamos sintiendo las heridas y cicatrices de unos cinco o seis años de financiación fija”.
Behnam agregó que su modesto presupuesto financiero y otros obstáculos también han impedido que la agencia luche adecuadamente contra el crimen relacionado con bitcoin y otros activos digitales. Debido a que la CFTC no tiene jurisdicción, la agencia carece de servicios de vigilancia tradicionales y soluciones de supervisión del mercado para supervisar adecuadamente las plataformas comerciales y otros intermediarios, señaló además Behnam.
Estos comentarios se producen aproximadamente un mes después de que el ex presidente de la CFTC, Timothy Massad, hiciera un llamado a la CFTC y a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para que se unan y aborden las brechas regulatorias criptográficas actuales mediante el establecimiento de una organización autorreguladora (SRO).
Massad argumentó que ni la CFTC ni la SEC tienen el poder necesario para regular bitcoin y otros activos digitales. Por el momento, existe una brecha importante en lo que respecta a la regulación de lo que llamó «el mercado de efectivo para los criptoactivos». Esto incluye actividades comerciales de bitcoin en intercambios como Coinbase o Kraken. Si bien el Congreso de los EE. UU. ha intentado abordar este problema a través de varios proyectos de ley, Massad cree que la solución se encuentra en una SRO.
A principios de este mes, el presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo que apoya la idea de otorgar a la CFTC el papel de principal regulador de criptomonedas que no son valores, aunque el Congreso no debería pasar por alto a la SEC si eso sucede. Hizo hincapié en que es importante asegurarse de que las leyes de valores que regulan los mercados de capital de 100 billones de dólares no deben ser socavadas, ya que estas leyes han convertido a los mercados de capital en la envidia del mundo.
Por el momento, la CFTC solo es responsable de regular los derivados de criptomonedas, aunque muchos en Washington y la industria centrada en bitcoin parecen apoyar la idea de entregar las riendas de la regulación de criptomonedas a la agencia.
¿Quién se beneficiará de la regulación?
La idea de que un marco regulatorio bien establecido podría atraer a más inversores institucionales e impulsar la adopción del mercado de bitcoin es una postura impulsada por muchos dentro de la industria. Behnam también argumentó que las empresas de activos digitales ven un potencial significativo «para las entradas institucionales que solo ocurrirán si hay una estructura regulatoria en torno a estos mercados».
Behnam agregó que los proyectos de Bitcoin “prosperan con la certeza regulatoria” y la organización espera tener más claridad en el futuro cercano que permitirá a estas empresas continuar entregando productos innovadores que cambien la vida de las personas. Una vez más, esta postura no es sorprendente, ya que Behnam ha defendido constantemente la necesidad de proporcionar a los participantes del mercado claridad regulatoria, algo que muchos en la industria han argumentado que falta.
Finalmente, poner Bitcoin bajo la supervisión de la CFTC podría acabar con toda la discusión sobre valores. Esta mayor claridad y visibilidad podría allanar el camino para que más actores institucionales, que insisten en tener un marco claro que regule los activos digitales, aumenten su exposición a bitcoin.
Sin embargo, mientras muchos piden más claridad regulatoria, algunos analistas creen que un marco regulatorio integral podría perjudicar a algunas de las empresas más grandes de los EE. UU., incluida Coinbase. Los analistas de Wells Fargo iniciaron la cobertura de investigación sobre Coinbase con una calificación de subponderación, citando, entre otros factores, el riesgo de una postura gubernamental más restrictiva hacia los activos digitales.
Un entorno regulatorio más estricto, así como los continuos obstáculos macroeconómicos, podrían afectar materialmente los volúmenes y los ingresos de Coinbase en 2023, escribieron los analistas en la nota de inicio.
«La regulación en particular será un desafío para COIN, por ejemplo, tenga en cuenta la discusión reciente proveniente de la SEC sobre ‘criptos como valores’ (por ejemplo, para activos en participación)», agregaron los analistas de Wells Fargo.
Línea de fondo
Durante años, la CFTC y la SEC se han peleado por el papel de principal regulador de la industria de las criptomonedas. Ambos se han mostrado reacios a emitir mucha orientación formal para las empresas de Bitcoin, eligiendo en cambio establecer un precedente regulatorio a través de acciones de cumplimiento.
Si bien algunos expertos de la industria no apoyan la creación de un marco regulatorio integral para Bitcoin, muchos continúan enfatizando la importancia de tener más claridad en esta área. Si bien muchos nativos de Bitcoin todavía están en contra de cualquier regulación, la claridad adicional podría acelerar aún más la evolución del activo.
Esta es una publicación invitada de Shane Neagle. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
