La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos ha anunciado los próximos pasos en su consideración de las propuestas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado de Franklin Templeton y Hashdex.
La agencia ha solicitado comentarios por escrito sobre ambas propuestas para aprobar o denegar los Formularios 19b-4 de los solicitantes.
El Formulario 19b-4 de la SEC es una divulgación pública aprobada por la División de Operaciones y Mercados de la SEC, por separado del Formulario S-1, el prospecto de oferta sujeto a la aprobación de la División de Finanzas Corporativas. Las solicitudes de la SEC tienen un período abierto de 35 días a partir de su publicación en el Registro Federal tanto para comentarios como para respuestas a comentarios.
Las propuestas de cambios en las reglas, efectivamente solicitudes, que permitirían la negociación de los ETF se presentaron a finales de septiembre. El ETF de Hashdex se negociaría en la Bolsa de Nueva York Arca y el de Franklin Templeton en Cboe BZX. El 15 de noviembre, la SEC extendió su plazo para decidir sobre las solicitudes.
Las preguntas abordan problemas relacionados con la posible aprobación de los ETF. Se invita a los comentaristas a evaluar la susceptibilidad de los fondos a la manipulación y si las bolsas que los albergarán son de un tamaño significativo.
A los comentaristas de Franklin Templeton se les pide además que consideren la manipulación de precios en el mercado de BTC, el acuerdo de intercambio de vigilancia de la compañía con Coinbase, que ayudaría en el descubrimiento de precios y complementaría los esfuerzos para detectar manipulación y fraude, y la correlación entre los precios al contado y los futuros de BTC.
SEC extends remark window for Franklin Templeton and Hashdex #Bitcoin ETFs pic.twitter.com/aEYTa5Yg1n
— Daniela (@DeFinanzasYT) November 28, 2023
La estructura propuesta del fondo de Hashdex es más compleja que la de Franklin Templeton. Su propuesto Hashdex Bitcoin ETF estaría estructurado como un ETF de futuros que tiene BTC al contado. En lugar de depender de un acuerdo de intercambio de vigilancia con Coinbase, Hashdex adquiriría BTC de otras bolsas en el CME y dependería únicamente de ese mecanismo para la fijación de precios.
La SEC preguntó si el CME tiene un tamaño significativo a la luz de la estructura del fondo y si habrá suficiente liquidez disponible. Finalmente, se pregunta a los comentaristas sobre los cálculos del patrocinador Toroso Investments para determinar la relación entre el precio de BTC en el CME y en los exchanges no regulados. El patrocinador gestiona y controla el fondo.
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