Dan Burgin
La correlación entre el precio del S&P 500 y BTC sigue siendo baja esto es lo que significa para las finanzas tradicionales
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BTC como fuente de diversificación
Históricamente, las criptomonedas han mostrado bajas correlaciones con las clases de activos tradicionales, lo que ofrece una fuente única de riesgo idiosincrásico en las carteras.
Bitcoin es conocido por su extrema volatilidad, con importantes oscilaciones de precios como una montaña rusa: cayendo más del 64% en 2022 y luego repuntando un 160% en 2023. Esta volatilidad puede ser un desafío para los comerciantes de criptomonedas.
Por otro lado, el S&P 500 ofrece un rendimiento más estable, con un rendimiento anual promedio del 9% al 10% y sirve como punto de referencia para la economía estadounidense. A pesar de los rendimientos más bajos en comparación con Bitcoin, la consistencia y confiabilidad del S&P 500 lo convierten en la opción favorita para los inversores reacios al riesgo que buscan resultados de inversión predecibles.
Según Glassnode, las asignaciones a criptomonedas pueden diversificar el riesgo y mejorar los rendimientos en las carteras tradicionales.
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Por ejemplo, agregar pequeñas asignaciones al Coinbase Core Index (COINCORE), un criptoíndice ponderado por capitalización de mercado compuesto principalmente por Bitcoin (70,9%) y Ether (21,9%), a una cartera 60/40 (60% MSCI ACWI y 40 % US Agg) aumentó la rentabilidad tanto absoluta como ajustada al riesgo durante un período de cinco años que finalizó el 31 de marzo de 2024.
Fuerte desempeño en el primer trimestre
Durante el primer trimestre de 2024, la capitalización de mercado overall de las criptomonedas, incluidas BTC, ETH, altcoins y stablecoins, aumentó un 63%, impulsada por las ganancias en las principales criptomonedas como BTC y ETH, junto con una mayor emisión de stablecoins.
Bitcoin (BTC) tuvo un primer trimestre impresionante en 2024, registrando un rendimiento del 69% y superando a la mayoría de las clases de activos tradicionales, según el informe conjunto de Coinbase y Glassnode.
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A pesar del lanzamiento de los ETF de BTC, que muchos pensaron que conducirían a una correlación más fuerte con los activos financieros tradicionales, BTC mostró una correlación mínima con las principales clases de activos, utilizando datos de un informe institucional reciente de Glassnode y Coinbase. Esto sugiere su potencial como componente valioso para la diversificación dentro de una cartera.
La correlación BTC/S&P 500 sigue siendo baja
Bitcoin se correlacionó negativamente con el índice DXY y el oro, mientras que su correlación con el S&P 500 fue baja, ,11. Esto sugiere que los movimientos de precios de Bitcoin son en gran medida independientes de los mercados tradicionales.
Sin embargo, al comienzo del segundo trimestre, BTC ha bajado un 15% desde sus máximos, coincidiendo con el índice DXY superando 106, lo que resalta aún más la correlación negativa entre los dos.
El informe del segundo trimestre también observó una disminución en la volatilidad de Bitcoin desde enero de 2020, con picos cada vez menos pronunciados. Aunque la volatilidad actualmente se sitúa justo por debajo del 60%, el informe enfatiza una trayectoria descendente a largo plazo a pesar de picos ocasionales por encima de la línea de tendencia, principalmente durante 2020 y 2021.
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A medida que Bitcoin continúa madurando hasta convertirse en una clase de activo importante, se espera que su volatilidad continúe disminuyendo con el tiempo.
Por qué es importante el mercado de valores
Si bien históricamente la correlación de Bitcoin con el mercado de valores ha sido baja, en los últimos años se ha visto un ligero aumento, y en los últimos cinco años la correlación ha aumentado a ,41.
De acuerdo a sabroso Según las investigaciones, en typical hay poca correlación entre Bitcoin y el S&P 500, excepto durante movimientos significativos de precios de Bitcoin (+5% o más al alza, o menos de -5% a la baja).
Cuando el movimiento del precio de Bitcoin supera el 5%:
- Variación media del S&P 500: ,42%.
- Variación media del S&P 500: ,19%.
- Desviación estándar: 1,53%.
Cuando el movimiento del precio de Bitcoin es inferior al -5%:
- Variación media del S&P 500: -,67%.
- Variación media del S&P 500: -,34%.
- Desviación estándar: 2,31%.
Otros días:
- Variación media del S&P 500: ,09%.
- Variación media del S&P 500: ,11%.
- Desviación estándar: 1,11%.
La creciente correlación entre Bitcoin y el S&P 500 se puede atribuir a factores como la disminución de la inflación y la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de pausar las subidas de tipos de interés.
Esto creó un entorno favorable para las operaciones de riesgo, lo que provocó repuntes alcistas tanto para Bitcoin como para el índice S&P 500 a pesar del sentimiento bajista tras la corrección de 2022.
A medida que aumenta la correlación de Bitcoin con los mercados de valores tradicionales como el S&P 500 y Nasdaq mientras que su correlación con el oro disminuye, sugiere que Bitcoin se está comportando más como un activo de riesgo que como un refugio seguro.
Cuando los inversores se sienten aventureros, a menudo gravitan hacia acciones y monedas digitales en busca de mayores ganancias.
La creciente participación de inversores institucionales y minoristas en los mercados de acciones y criptomonedas podría llevar a decisiones simultáneas de compra y venta, alineando los movimientos de precios de estos activos.
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