La aversión al riesgo está en pleno apogeo, gracias a una disaster en Silicon Valley Bank (SIVB), un prestamista essential para las nuevas empresas tecnológicas.
El jueves, el autoproclamado socio financiero de la economía de la innovación vendió una cartera de bonos de 21.000 millones de dólares por una pérdida considerable para apuntalar la liquidez, lo que provocó una conmoción en los mercados financieros. Según se informa, los problemas del banco provienen de las agresivas subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed) y la consiguiente caída de los precios de los bonos y el aumento de los rendimientos. Los dos se mueven en la dirección opuesta).
El mercado está preocupado de que otros prestamistas también puedan estar enfrentando problemas similares a SIVB. Eso es evidente por la fuerte caída en las acciones bancarias estadounidenses y sus pares europeos. El índice bancario KBW Nasdaq cayó más del 7% el jueves, registrando su mayor caída en un solo día desde 2020.
Bitcoin y ether han disminuido un 8% cada uno en las últimas 24 horas, alcanzando un mínimo de dos meses. Mientras tanto, los bonos del Tesoro, o bonos del gobierno de EE. UU., han sido testigos de flujos de refugio seguro. El rendimiento a 10 años se negociaba al 3,85 % en el momento de la publicación, 15 puntos básicos menos que el máximo del jueves del 4 %. El rendimiento a dos años ha caído al 4,83% desde el 5,07%.
«Silicon Valley Bank (SIVB), otro banco amigable con las criptomonedas, está bajo presión. El banco generalmente se considera una de las opciones de respaldo predeterminadas para los participantes de la industria afectados por el colapso de Silvergate. Operation Chokepoint 2. continúa apretando su command», Ilan Solot, codirector de activos digitales de Marex, en un correo electrónico.
Esta podría ser la primera instancia de caída de los rendimientos de los bonos junto con las acciones y las criptomonedas desde que la Fed comenzó su ciclo de ajuste el año pasado, una buena aversión al riesgo a la antigua en la que los inversores buscan seguridad en los bonos. Quizás los inversionistas esperan que la Fed disminuya su ciclo de ajuste a raíz del estrés en el sistema bancario.
«La presión sobre el sistema bancario de EE. UU. está cuestionando si la Fed puede seguir adelante con un ciclo de ajuste tan agresivo. Esto ha hecho que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años caigan 25 pb solo en los últimos dos días. Esto es bajista para el dólar», dijo el jefe de Fx de ING. estrategia dijo Chris Turner en una actualización del mercado. La debilidad del dólar suele ser un buen augurio para los activos de riesgo.
Los datos de futuros de fondos federales muestran que la probabilidad de que la Fed aumente las tasas en 50 puntos básicos al rango de 5%-5.25% a fines de este mes ha disminuido a 54% desde 75% el miércoles. El pronóstico para la tasa terminal, el nivel en el que es probable que termine el ciclo de ajuste, también ha disminuido a 5,5% desde 5,65% alcanzado a principios de esta semana después del testimonio de línea dura del presidente de la Fed, Jerome Powell.
Según ING, el riesgo sistémico podría eliminar las apuestas por aumentos de tasas de 50 puntos básicos, pero nada hasta ahora sugiere que haya un problema generalizado en el sector bancario. Por lo tanto, las probabilidades de aumento de los rendimientos y las tasas podrían recuperarse, lo que se suma a las presiones bajistas en torno a los activos de riesgo en caso de que los datos de las nóminas superen las expectativas.
Según Reuters, las nóminas no agrícolas probablemente mostrarán un aumento de las nóminas de 205.000 en enero, lo que marca una desaceleración con respecto a la cifra de 517.000 de enero. Se prevé que los salarios aumenten un 4,7% interanual en febrero frente al 4,4% de enero.
Un gran error en las expectativas podría mejorar el estado de ánimo en el mercado de las criptomonedas, trayendo un repunte de alivio.
