S&P 500 – Puntos de conversación
- S&P 500 no logra mantener las ganancias del viernes por encima de 3900, se espera soporte de 3860
- La decisión del FOMC del miércoles se avecina con 75 puntos básicos esperados
- Los datos de nómina no agrícola de EE. UU. del viernes finalizan una semana llena de eventos de riesgo
Recomendado por Brendan Fagan
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Las acciones de EE. UU. se ubican firmemente en territorio negativo para comenzar la semana, ya que los operadores esperan la decisión política clave del FOMC del miércoles. Los mercados esperan otros 75 puntos básicos (pb) de la Reserva Federal, pero la atención se centrará en cualquier pista potencial para las próximas reuniones. En las últimas semanas, los operadores han reducido las expectativas sobre la tasa terminal de la Fed luego de aumentos menores a los esperados del Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Canadá. Como resultado, el índice del dólar estadounidense (DXY) se ha enfriado desde los máximos del ciclo, mientras que las acciones han subido.
Las ganancias del viernes en el S&P 500 se debieron a los resultados trimestrales extremadamente sólidos de Apple, con el gigante tecnológico impulsando el mercado a pesar del mal trimestre de Amazon. Esta temporada de resultados nos ha enseñado que las empresas que superan las expectativas reciben una gran recompensa, mientras que las que no alcanzan las estimaciones reciben un castigo severo. Uno solo tiene que mirar a Apple y Meta después de sus respectivos comunicados de ganancias.
Con las ganancias tecnológicas de mega capitalización detrás de nosotros, el debate en torno al camino futuro para los activos de riesgo vuelve a la política del banco central y los datos económicos. Además del «supertazón» de las reuniones del banco central, esta semana los datos del PMI y las nóminas no agrícolas (NFP) de octubre completan la semana. La impresión de las NFP puede atraer una atención significativa después de la reunión de la Fed, ya que puede establecer el tono para la fijación de precios de mercado de la tasa terminal de la Fed. El presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas todavía esperan ansiosamente el progreso en ambos lados del mandato, en forma de una inflación más baja y una relajación de las condiciones del mercado laboral.
Próximo calendario económico de EE. UU.
Cortesía del Calendario Económico DailyFX
Después de la caída posterior al IPC del 13 de octubre a nuevos mínimos del año hasta la fecha en 3502, el S&P 500 se recuperó bruscamente hasta la resistencia de la línea de tendencia aquí alrededor de 3900. Los máximos del viernes superaron justo en esta línea de tendencia descendente que se deriva del máximo de agosto, que también marcó el alto durante el fuerte repunte de septiembre. En caso de que los bajistas recuperen el control aquí después de algunas semanas difíciles, es posible que volvamos a negociar a la zona 3802-3820 antes de la reunión del FOMC del miércoles. Los alcistas entienden que deben romper la resistencia de la línea de tendencia para continuar con este repunte, pero puede ser difícil conseguir municiones para tal movimiento antes de un evento de riesgo tan importante.
Gráfico de 8 horas de futuros S&P 500
Gráfico creado con TradingView
Ahora todos los ojos se dirigen a Washington DC y al presidente de la Fed, Jerome Powell, y es probable que el tono de su discurso sea el único factor determinante en el próximo comercio. Si bien últimamente los mercados se han movido para descubrir el engaño de la Fed, Powell se ha esforzado desde Jackson Hole para recordarles a los mercados su intención agresiva. El presidente Powell parece impasible en su compromiso de devolver la inflación al objetivo del 2% de la Fed, incluso si hay algo de dolor para la economía. Si este es el mensaje que reciben los mercados el miércoles y no uno en el que Powell insinúa una desaceleración en el ritmo de las alzas, es posible que los precios más bajos estén reservados muy rápidamente.
El mercado continúa comprando la idea de un pivote de la Fed, pero Powell continúa presionando. Sin datos claros que muestren que la inflación se revierte o el mercado laboral se relaja ligeramente, una Fed verdaderamente «dependiente de los datos» no tiene más remedio que continuar con su campaña de ajuste. Los mercados pueden oscilar violentamente durante y después de la reunión si experimentamos una revalorización volátil de la tasa terminal de la Reserva Federal, que ahora se ubica por debajo del 5%.
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— Escrito por Brendan Fagan
Para contactar a Brendan, use la sección de comentarios a continuación o @BrendanFaganFX en Twitter
