El 12 de septiembre de 2023, se celebró en Singapur una mesa redonda de alto nivel titulada ‘Las monedas estables y el camino hacia la adopción generalizada’. El panel fue moderado por Dwight van Diem de BCW Group e incluyó a Aishwary Gupta de Polygon, Kevin Kang de Experience, Gagan Mac de Circle, Nabil Manji de Worldpay y Karl Mohan de Crypto.com. El grupo de expertos de la industria discutió la adopción de las monedas estables y los casos de uso clave que la impulsan. También enfatizaron el papel de las monedas estables como impulsor central de la adopción de las criptomonedas.
Los criptomercados experimentaron una importante caída en 2022, y su capitalización de mercado cayó de un máximo de 3 billones de dólares en noviembre de 2021 a aproximadamente 1,4 billones de dólares en el momento de escribir este artículo. Esta recesión, marcada por los fracasos del intercambio de criptomonedas FTX, así como de destacados fondos de cobertura como Alameda y 3 Arrows Funds, provocó una pérdida typical de confianza de los inversores.
A pesar de esta gotael ecosistema criptográfico tiene demostrado resiliencia, En individual por sectores que enfocar en activos del mundo real (RWA). Los RWA tokenizados son fuera de cadena Activos representados como tokens digitales en una cadena de bloques, lo que permite su propiedad y comercio en la economía digital. Las monedas estables se destacan como RWA con el mayor adopcióncon una capitalización de mercado de 126 mil millones de dólarescual, en el momento de escribir, representa más del 90% de los RWA en el sector criptográfico.
Las monedas estables sirven como puente entre el ámbito financiero tradicional y el floreciente ecosistema de activos digitales al permitir la transferencia de dinero a la cadena de bloques («on-ramping») y viceversa. Por lo tanto, actúan como un gemelo digital del dinero tradicional, aportando una sensación de familiaridad al espacio criptográfico. Al reflejar el valor de las monedas convencionales (principalmente el dólar estadounidense), también ofrecen cierto grado de estabilidad en medio de los mercados criptográficos, a menudo volátiles. Las monedas estables se ven favorecidas en el espacio de los activos digitales por su versatilidad en una variedad de contextos, que pueden clasificarse en casos de uso «dentro de la cadena» y «fuera de la cadena».
En las primeras etapas de la adopción de las criptomonedas, en cadena Surgieron casos de uso para proporcionar a los participantes del mercado criptográfico un ancla de estabilidad y conveniencia comercial. Las monedas estables sirven como refugio seguro frente a criptomonedas volátiles como Bitcoin y Ether durante las turbulencias del mercado, lo que permite a los inversores mover activos sin abandonar el ecosistema criptográfico. También proporcionan una forma más estable de garantía para pedir fondos prestados. En el contexto del comercio de criptomonedas, las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario a menudo funcionan como un lado de un par comercial. Si bien inicialmente los grandes intercambios de cifrado operaban como intercambios puros de cripto a criptoel crecimiento de intercambios con pares de monedas estables muestra que los comerciantes tienen preferencia por operar con este último.
A medida que la economía electronic se expande, también lo hace la versatilidad de las monedas estables, que se extienden más allá de la cadena de bloques hasta fuera de cadena aplicaciones, que están impulsando cada vez más el crecimiento del ecosistema. Se pueden dividir en términos generales en tres categorías: movimiento de dinero, reserva de valor y participación del cliente.
Primero, respecto a movimiento de dineroLas monedas estables pueden mejorar significativamente la infraestructura financiera existente. Los acuerdos comerciales tradicionales a menudo se extienden hasta un mes, pero las monedas estables acortan este retraso y ofrecen acuerdos inmediatos las 24 horas, los 7 días de la semana. Esta eficiencia es particularmente pronunciada en las transacciones transfronterizas. Como señaló Gagan Mac de Circle durante el panel, “las criptomonedas realmente demuestran su valor cuando hacen que el envío de dinero a través de fronteras sea más rápido y más barato”, señalando las deficiencias de los ferrocarriles tradicionales basados en bancos en estos escenarios. Esto se hace evidente, por ejemplo, cuando se analiza una asociación reciente entre Círculo, Visa y Worldpay. La asociación utiliza monedas estables para permitir un proceso de liquidación casi instantáneo basado en blockchain entre los pagos de los clientes y las liquidaciones de los comerciantes. Atiende a un amplio espectro de comerciantes globales y es una señal clara de que los grandes actores están apostando por las monedas estables para agilizar el comercio.
Las optimizaciones resultantes no sólo ahorran tiempo y eliminan intermediarios, sino que, en tiempos de tasas de interés positivas, conllevan considerables ganancias en la eficiencia del money. Durante las discusiones, Karl Mohan de Crypto.com observó que “Ahora nos estamos conformando con el USDC, lo que significa que la financiación promedio de los 9 a 10 días anteriores se ha reducido a solo 2 días. Acelerar los pagos a solo 2 días puede ahorrar mucho dinero cuando los costos de endeudamiento son del 5%”. Al ritmo genuine, esta aceleración de los tiempos de liquidación no es sólo una mejora menor es un punto de inflexión.
En segundo lugar, los panelistas discutieron las ventajas de las monedas estables como depósito de valor en regiones con sistemas financieros menos estables. Aishwary Gupta de Polygon afirmó: «América Latina es un gran ejemplo en el que vemos una demanda mucho mayor de monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses que de monedas nativas». En lugares como América Latina, la gente común está usando monedas estables para proteger su dinero de la inflación. Esta tendencia es particularmente pronunciada en países como Argentinadonde la demanda de monedas estables es fuerte. El Banco Mundial destaca que a pesar de una ligera caída de la inflación prevista para 2023, la región sigue enfrentando altas tasas de inflación, lo que proporciona un terreno fértil para la adopción de monedas estables como protección contra la disminución del poder adquisitivo. En consonancia con esto, algunas de las empresas de pagos más grandes de América Latina también adoptan monedas estables como Mercado de Pagos. Estos desarrollos subrayan el papel de las monedas estables a la hora de proporcionar una reserva de valor confiable y una alternativa feasible a los sistemas bancarios tradicionales, especialmente para la población no bancarizada.
En tercer lugar, los casos de uso de monedas estables impulsados por compromiso con el cliente se están volviendo parte integral de las nuevas estrategias de participación. Las empresas están combinando monedas estables con billeteras criptográficas y tokens no fungibles (NFT) para revitalizar la interacción con los clientes. Por ejemplo, Get, una de las aplicaciones de transporte compartido más destacadas del sudeste asiático, ha adoptado la confluencia de monedas estables, billeteras criptográficas y NFT para fomentar una nueva estrategia de participación del cliente a través de su aplicación World wide web3. El emprendimiento se embarcó en esta integración tecnológica en colaboración con el emisor de monedas estables Circlepara permitir a los usuarios crear una billetera habilitada para blockchain e involucrarlos a través de coleccionables digitales. Este caso de uso ha sido adoptado por marcas líderes, siendo Starbucks, Tiffany, Gucci y Porsche ejemplos clave. Starbucks, por ejemplo, ha lanzado Odisea de Starbucksun programa de recompensas basado en NFT que tiene como objetivo construir una comunidad conectada alrededor de la empresa, ofreciendo incluso potencial de ganancias en mercados secundarios.
Las discusiones clave sobre los casos de uso anteriores enfatizaron el importante papel de los reguladores proactivos para facilitar la adopción masiva. Kevin Kang de Reap destacó este sentimiento y afirmó: «Espero trabajar con reguladores que tengan visión de futuro porque sus marcos influirán en lo que se adoptará en otras regiones del mundo». Los gobiernos y los organismos reguladores se están dando cuenta de los beneficios potenciales de las monedas estables y las vías de pago con criptomonedas, como lo ejemplifican iniciativas como MiCA y Electronic Pound. Estos marcos no son solo ejercicios burocráticos, son esenciales para la escala y la adopción generalizada de las monedas estables y el ecosistema criptográfico más amplio.
MiCA, que entró en vigor en junio de 2023, es un marco regulatorio integral destinado a crear un enfoque estandarizado para los criptoactivos dentro de la UE. Con un fuerte enfoque en las monedas estables y la protección del consumidor, busca brindar claridad a los proveedores y emisores de servicios de criptoactivos. Su objetivo es crear un entorno propicio para que los mercados de activos digitales prosperen dentro de la UE. La iniciativa Digital Pound sigue un enfoque más específico y explora la introducción de una moneda digital del banco central (CBDC) para uso minorista. Esto implicaría una importante cooperación público-privada, con el objetivo de crear una contraparte digital del efectivo físico para las transacciones cotidianas. Las consultas realizadas por el Banco de Inglaterra y el Tesoro de HM para avanzar en su iniciativa Libra Digital ejemplifican una postura progresista, que según los panelistas es clave para avanzar en la innovación de la moneda electronic.
El panel concluyó que las monedas estables han comenzado a incorporarse a la corriente principal, ofreciendo eficiencia y un fuerte ajuste entre el producto y el mercado en los diversos casos de uso discutidos. Sin embargo, el panorama regulatorio todavía necesita ponerse al día. En ese sentido, Nabil Manji de Worldpay destacó que «el papel que los marcos regulatorios asignan a los bancos tendrá un impacto importante en lo que las empresas de pagos puedan hacer con las monedas estables». De hecho, cuando miramos hacia el futuro, el papel de los bancos en este panorama en evolución se vuelve essential. ¿Seguirán siendo el eje de los sistemas financieros, especialmente en áreas como los pagos transfronterizos, o se verán cada vez más desintermediados por las tecnologías (de pagos) emergentes?
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