(Bloomberg) — Una startup está modernizando el pesado mundo de los bonos municipales mediante el uso de blockchain para originar acuerdos. La compañía dijo que es la primera en el mercado de 4 billones de dólares.
Alphaledger actuó recientemente como suscriptor de tres ventas de deuda en Nueva York, documentando las transacciones en su plataforma basada en blockchain, la tecnología utilizada para verificar y registrar transacciones que está en el corazón de Bitcoin. Se están preparando más ventas municipales, dijo el liderazgo de la compañía.
Hasta ahora, la empresa con sede en Poulsbo, Washington, fundada en 2019, había utilizado su plataforma principalmente para préstamos directos a ciudades y localidades. Pero ese rincón del mercado es mucho más pequeño que su último esfuerzo. Los bancos tenían $ 209 mil millones en préstamos directos a municipios a partir del tercer trimestre, una fracción del mercado de deuda pública, según Municipal Sector Analytics.
Blockchain puede brindar transparencia, trazabilidad y acceso a un mercado que details del siglo XIX conocido por ser anticuado y opaco, dijo el cofundador de Alphaledger, Manish Dutta. Brinda a un grupo más amplio de inversores, como los bancos regionales, la capacidad de ofertar por un acuerdo, creando más competencia y reduciendo los costos de endeudamiento. Dutta lo comparó con llamar a un automóvil usando un servicio de viajes compartidos, que le permite llegar a más conductores que detener un viaje al costado de la calle.
“El valor para el emisor es como tal: un mayor acceso a los clientes y no depender de un solo corredor de bolsa como punto de entrada”, dijo.
La compañía funciona esencialmente como un corredor de bolsa de ofertas a través de una subsidiaria de propiedad whole, Iris Trading, Inc. Alphaledger no compromete su propio capital, pero conecta a los inversionistas potenciales con los emisores como agente, dijo la cofundadora Tammie Arnold, hablando en una entrevista anterior. este año.
Alphaledger suscribió las emisiones de deuda de Villages of Fredonia y Frankfort y Southold Union Free School District a principios de este año. La tesorera de Fredonia, Erlyssa LeBeau, dijo que no sabía sobre el componente blockchain, y el asesor municipal de la aldea no se enteró hasta después de que se cerró el trato.
“Se vendió como una transacción regular como lo haríamos con cualquier otro cliente”, dijo Rick Ganci, vicepresidente ejecutivo y director de Cash Marketplaces Advisors, LLC, que ayudó a Fredonia en el trato. «Nada fue diferente en absoluto de nuestra parte, fue una venta competitiva normal».
Los tres acuerdos utilizaron el llamado «mantenimiento de registros paralelos», lo que significa que los archivos se mantienen utilizando métodos tradicionales como archivos PDF y bases de datos, además de blockchain, según Alphaledger. Ese es un punto clave de interés para los reguladores, que están examinando detenidamente el espacio. Las originaciones de bonos son más complejas que los préstamos bancarios dada la foundation de inversionistas más amplia y la necesidad de divulgaciones continuas.
Un portavoz de la Junta de Reglamentación de Valores Municipales se negó a comentar. Alphaledger dijo que los acuerdos marcan un primer paso hacia una «vida completamente en cadena» para los bonos municipales, según un comunicado.
Sin duda, la adopción de la tecnología aún está en pañales en los mercados de renta fija, especialmente en las finanzas públicas, donde la innovación es rara y las nuevas empresas anteriores han intentado y no han podido ingresar al espacio.
Leer más: El mercado municipal difícil de interrumpir atrae a un desarrollador de blockchain
También es un momento complicado para blockchain dada su centralidad en las criptomonedas, que actualmente está en declive tras la quiebra del intercambio de criptomonedas FTX.
A pesar del contagio de FTX, el presidente ejecutivo de BlackRock Inc., Larry Fink, dijo el mes pasado que todavía ve potencial en la tecnología subyacente a las criptomonedas, incluida la liquidación instantánea de valores y la votación simplificada de los accionistas.
©2022 Bloomberg LP
