FTX parece un caso de fraude masivo, en la línea de Enron. Cada vez hay más pruebas de que los fundadores estaban desviando el dinero del negocio y no había una junta para supervisar la gestión. Los grandes capitalistas de riesgo que invirtieron en FTX sin la debida diligencia fallaron a sus inversores.
Entonces, si bien las cosas no parecen halagüeñas para la industria de las criptomonedas, la mayoría de los capitalistas de riesgo siguen siendo optimistas sobre el futuro de las criptomonedas. JP Morgan, una de las principales instituciones financieras del mundo, reveló recientemente sus planes para lanzar una billetera de criptomonedas para la transferencia e intercambio de moneda digital. La hipótesis es simple: aunque FTX colapsó, blockchain, la tecnología que impulsa las criptomonedas, sigue siendo sólida. Nadie cuestiona el futuro de blockchain.
Las criptomonedas son solo un caso de uso de blockchain. Blockchain forma una gran parte de un término más amplio llamado Web 3.0. La mayoría de los expertos predicen que Internet evolucionará hacia una estructura más descentralizada que llamamos Web 3.0. Metaverso es otro engranaje de la Web 3.0. Muchos expertos creen que es el futuro de la Web. Los contratos inteligentes basados en blockchain jugarán un papel importante en el futuro.
Esta caída de FTX fue el resultado de una desafortunada cadena de eventos causada por una gran empresa respaldada por capital de riesgo con transacciones cuestionables y ética dudosa. Fue un descuido por parte de los inversores. Si bien esto seguramente ha dañado los sentimientos de criptomonedas, los capitalistas de riesgo siguen siendo optimistas sobre el futuro de esta clase de activos. El capital de riesgo es capital paciente, y los capitalistas de riesgo juegan el juego largo. Financian la innovación y entienden los riesgos que conlleva. Saben que las probabilidades de que las criptomonedas desempeñen un papel importante en el futuro del comercio son altas y están respaldando tales empresas emergentes.
Las nuevas empresas de Web 3.0 aprovechan las tecnologías futuristas con innovaciones de vanguardia para cambiar los modelos comerciales actuales. Desde invertir en una propiedad inmobiliaria por tan solo 100 rupias hasta tener citas virtuales con tu pareja de larga distancia en el metaverso, todo es posible en la Web 3.0. Saben que varias empresas fracasarán antes de que la Web 3.0 se haga realidad.
El capital de riesgo es un negocio arriesgado con grandes colas y pagos asimétricos. Es un caso clásico de que el ganador se lo lleva todo. Los capitalistas de riesgo siempre están persiguiendo las oportunidades 100x que vienen con grandes riesgos. Por lo tanto, continúan respaldando las nuevas empresas criptográficas porque saben que los pagos futuros compensan los riesgos.
Muchas personas, incluidos algunos LP, cuestionan el fracaso masivo por parte de los capitalistas de riesgo al invertir millones en empresas como FTX. Sequoia Capital, el patrón oro de Venture Capital y uno de los mayores patrocinadores de FTX, se disculpó con los inversores de su fondo por su falta de diligencia debida antes de invertir. Pero a diferencia de las empresas de inversión tradicionales, los VC tienen un horizonte a largo plazo. Ellos y la mayoría de sus LP están de acuerdo con los impactos a corto plazo siempre que los fundamentos no cambien.
Los VC están apostando por un cambio en el comportamiento de los usuarios y ven la Web 3.0 como ese futuro. Si alguien hubiera preguntado hace 15 años que estaríamos haciendo pedidos de comestibles en línea a través de una aplicación móvil sin tener el número de contacto de la empresa, nadie lo hubiera creído. Pero esta es la realidad hoy en día.
Las nuevas empresas de la Web 3.0 necesitan mejores mentores y procesos que comprendan los desafíos y las complejidades de la Web 3.0. Los mecanismos de gobierno más antiguos, como las auditorías anuales, no pueden seguir el ritmo de un libro de contabilidad en constante cambio. Por lo tanto, prevemos que ingrese más dinero para respaldar a jugadores como aceleradores e incubadoras centrados en la Web 3.0 y aplicaciones de tecnología de back-end que ayudan a estas empresas a crecer de manera sostenible con una mayor transparencia. La naturaleza de las nuevas empresas respaldadas por empresas podría cambiar en el futuro, pero la tecnología llegó para quedarse y los inversores prudentes seguirán invirtiendo en ella. Con valoraciones más bajas debido a los vientos en contra actuales, la mayoría está encontrando grandes negocios a precios atractivos.
(El autor es Pushkar Singh, socio de Tremis Capital)
(Descargo de responsabilidad: las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones dadas por los expertos son propias. Estos no representan los puntos de vista de Economic Times)
