Las instituciones financieras tradicionales están avanzando poco a poco en la custodia de criptomonedas y otros servicios a medida que los fondos cotizados en bolsa que rastrean el precio de bitcoin se acercan un paso más a llegar a Wall Road.
Una reciente decisión judicial puede empujar a la Comisión de Bolsa y Valores a reevaluar su rechazo anterior de un ETF de bitcoin al contado, y los bancos deberían estar preparados para enfrentarse al mercado, dijeron los expertos.
Wall Road se ha demorado en tocar las monedas digitales volátiles, pero la semana pasada, el Tribunal de Apelaciones del Distrito de Columbia dictaminó que el rechazo de la Comisión de Bolsa y Valores de la solicitud del administrador de activos criptográficos Grayscale para incluir un ETF de Bitcoin al contado era «arbitrario y caprichoso».
Los ETF de bitcoin al contado darían a los inversores exposición a bitcoin en una bolsa sin tener que poseer el activo subyacente, ya que el administrador del fondo mantendría la custodia del bitcoin. La SEC ya aprobó los ETF de futuros de bitcoin, que rastrean contratos para comprar y vender bitcoins a un precio predeterminado en una fecha posterior. El tribunal de DC dictaminó que el regulador federal no podía proporcionar una «explicación coherente» de por qué aprobó los ETF de futuros de bitcoin, pero no el ETF de bitcoin al contado propuesto.
La decisión del tribunal ha generado optimismo de que se aprobará un ETF de bitcoin al contado, dijo Carl Fornaris, copresidente del grupo de activos digitales y tecnología blockchain del bufete de abogados Winston & Strawn. Añadió que las instituciones financieras están monitoreando la evolución para poder mantenerse al día con la regulación.
«Creo que esto es algo que está muy presente [banks’] radar, y querrán estar preparados y listos para funcionar cuando la SEC emita una aprobación para tener un producto con el equipo adecuado listo para lanzar», dijo Fornaris».
Fornaris dijo que también es importante que las instituciones financieras discutan los planes de activos digitales con los reguladores federales, que, según él, se han mostrado «inquietos» acerca de los bancos que ofrecen productos y servicios criptográficos.
State Avenue, uno de los bancos custodios más grandes del mundo, está intensificando los servicios de cifrado para aprovechar las oportunidades potenciales que presenta el fallo judicial, como la custodia y administración de ETF. El banco con sede en Boston ve un ETF de bitcoin al contado en EE.UU. como una forma de aumentar la accesibilidad a la moneda para los inversores institucionales, sin que tengan que poseerla, dijo Frank Koudelka, jefe global de soluciones de ETF en Condition Avenue.
La decisión judicial también podría abrir la puerta a otras solicitudes de ETF de bitcoin al contado, incluidas las de importantes actores como BlackRock, Invesco y Fidelity, dijo Fornaris. Los bancos como State Avenue actúan entonces como administradores de fondos del ETF, proporcionando custodia de las acciones del ETF, contabilidad de fondos y agencia de transferencia.
Está previsto que Condition Avenue sea el administrador de fondos de un ETF de bitcoin al contado listado por el administrador de inversiones VanEck, si se aprueba. El jefe de Activos Digitales, Jay Biancamano, dijo que la institución está trabajando para comenzar a ofrecer custodia de Bitcoin y Ethereum para fin de año, pendiente de la aprobación regulatoria.
«Para la mayoría de los clientes, es preferible que el edificio tenga custodia y administración bajo el mismo paraguas», dijo Biancamano. «Así que eso es lo que buscamos hacer. Ofrecer no sólo nuestros servicios de administrador de fondos y servicios de ETF, sino también custodia, todo a los mismos clientes».
El banco había estado trabajando anteriormente con la firma de custodia de criptomonedas Copper en el servicio, pero se alejó en marzo y está trabajando con un socio diferente no revelado, dijo Biancamano. Bank of New York Mellon también anunció el otoño pasado su prepare para custodiar activos digitales para algunos clientes, pero el banco se negó a hacer comentarios para esta historia.
Biancamano dijo que brindar servicios de administrador para ETF de bitcoin al contado es related a otros ETF, pero State Road tiene reglas y requisitos más estrictos en torno a las criptomonedas porque no están reguladas y son volátiles. Koudelka dijo que un ETF de bitcoin al contado proporciona a los inversores finales los mismos beneficios que otros ETF, como liquidez intradía y acceso a una bolsa.
«Seguimos viendo más innovación, incorporando clases de activos innovadoras, para permitir una mejor diversificación y asignación de activos para los inversores finales», dijo Koudelka. «Entonces, cuando miro el bitcoin al contado… es realmente lo que los emisores de ETF están tratando de ofrecer. ‘¿Cómo podemos unir a los inversores con productos que les interesan y ponerlos en un envoltorio muy líquido?'»
Koudelka y Biancamano dijeron que los ETF de bitcoin al contado son solo la punta del iceberg, y que Point out Street está escuchando a clientes que planean eventualmente operar estrategias de ETF criptográficos que ofrezcan más que solo bitcoin, como un índice o una canasta de activos múltiples.
«Creo que lo que verán en el mercado es que, con suerte, tendremos un ETF criptográfico aprobado durante el próximo año», dijo Biancamano. «Eso resultará en una estampida de otros que buscan ingresar al espacio… Luego comenzarás a ver que los clientes o administradores de activos buscarán diversificarse y ofrecer productos más sofisticados con exposición al espacio».
El fallo judicial, que se conoció el martes, no es una victoria automática para los ETF de bitcoin al contado. Ahora, la SEC podría apelar la decisión, lo que enviaría el caso a la Corte Suprema o a un panel de revisión en pleno. Si el regulador no apela, el tribunal podría ordenar que la SEC apruebe la solicitud de Grayscale, o podría ordenarle a la SEC que vuelva a evaluarla, en cuyo caso podría aprobar o rechazar la solicitud por diferentes motivos.
Pero el sentimiento entre el mercado financiero tradicional en torno a las criptomonedas está cambiando, dijeron los expertos.
Caitlin Extended, directora ejecutiva de la institución centrada en criptomonedas Custodia Lender, dijo que la solicitud de BlackRock de un ETF de bitcoin al contado similar al de Grayscale en junio fue un momento decisivo para los bancos. Añadió que no es optimista sobre la aprobación del ETF por parte de la SEC en un futuro próximo, pero cree que la presentación de la firma con activos bajo administración de 9 billones de dólares, ya que proviene de una firma financiera tradicional, fue una señal para Wall Avenue. que «bitcoin no va a desaparecer».
«No espero una decisión positiva sobre la ETF», dijo Very long. «Pero creo que el remate es que todos ven lo que está pasando. Bitcoin no desapareció. Ahora los reguladores en Washington DC se están dando cuenta de que necesitan hacer algo para crear un camino regulado para la industria. Y si no lo hacen, «No lo hagas, los tribunales lo harán por ellos».
Actualmente, Custodia está esperando la aprobación federal para custodiar bitcoins.
