Análisis de múltiples activos (oro, plata, S&P 500)
El oro se sobrecalienta y se desahoga al comienzo de la semana
Esta semana ha comenzado de manera similar a cómo cerramos la semana pasada, con un repunte en el apetito por el riesgo a medida que los intercambios de ojo por ojo entre Israel e Irán parecen haber llegado a su fin.
Numerosos mercados respiran aliviados, como el oro, la plata, el dólar australiano y la renta variable estadounidense. El dólar australiano a menudo se mueve en línea con los activos de riesgo y reveló una recuperación parcial desde el viernes por la tarde, que se extiende hasta hoy. Para un análisis más profundo, lea el informe completo del AUD.
Hasta el viernes, el oro aprovechó el impulso alcista, impulsado por un atractivo adicional como refugio seguro. Ese mismo atractivo parece haber disminuido a principios de esta semana, con el metal precioso en camino de sufrir la mayor caída en un solo día desde el 9 de marzo de 2022.
La volatilidad implícita del oro también se ha reducido notablemente a medida que los mercados reducen la probabilidad de un conflicto más amplio en Medio Oriente.
Volatilidad implícita del oro (GVZ) a 30 días
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
El comercio en el mercado del oro implica una comprensión profunda de los factores fundamentales que determinan precios como la demanda y la oferta, así como el efecto de las tensiones geopolíticas y la guerra. Descubra lo que nos espera leyendo nuestro pronóstico completo del oro para el segundo trimestre:
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El oro ha tenido dificultades para acercarse al nuevo máximo histórico de alrededor de 2.341 dólares, aparte del impulso del viernes, y ha cotizado a la baja el lunes. El siguiente nivel de soporte para el metal amarillo aparece en 2.319,50 dólares (2.320 dólares), lo que podría indicar un retroceso más profundo hacia los 2.222 dólares.
El oro ha estado cotizando en territorio de sobrecompra durante un largo período de tiempo y finalmente se ha recuperado a un rango más «normal». El oro ha demostrado ser inmune a un dólar estadounidense más fuerte, así como a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, pero ahora que el apetito por el riesgo parece haber aumentado, ¿el metal no rentable comenzará a sentir los efectos? Además, los sólidos datos estadounidenses han llevado al mercado a implementar recortes de tipos más adelante este año, algo que probablemente mantendrá al dólar respaldado, lo que pesará sobre el oro.
Oro (XAU/Dólar estadounidense) Gráfico diario
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
De manera similar, la plata experimentó una caída notable el lunes. Como resultado, el movimiento se puede ver incluso en el gráfico semanal y es sólo el primer día de la semana. Los precios de la plata han encontrado resistencia alrededor de la zona de resistencia de 28,40 dólares, cotizando ahora por debajo del retroceso de Fibonacci del 78,6% de la gran caída de 2021-2022. Un mayor impulso bajista destacaría el nivel de 26,10 dólares que anteriormente actuó como un nivel sólido de resistencia, seguido por el retroceso de Fibonacci del 61,8% en 25,30 dólares.
Gráfico semanal de plata (XAG/USD)
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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El S&P 500 sube, pero espera que las ganancias tecnológicas sean un catalizador alcista
El índice de volatilidad (VIX), en el esquema más amplio de las cosas, apenas se ha elevado desde niveles básicos cuando se lo analiza en un marco temporal amplio (gráfico mensual a continuación). El VIX es ampliamente visto como un índice de miedo, que aumenta cuando los mercados de valores se liquidan. El VIX ya está bajando a pesar de que el S&P 500 registró su retroceso más profundo desde principios de octubre del año pasado.
La temporada de resultados está avanzando en Estados Unidos y las principales acciones tecnológicas publicarán actualizaciones de resultados esta semana. Algunos de esos grandes nombres incluyen Tesla, Meta, Alphabet y Microsoft.
Índice de volatilidad (VIX): volatilidad implícita a 30 días derivada del S&P 500
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
El S&P 500 ha retrocedido más de un 5% desde su máximo, pero abrió con una brecha al alza el lunes para cotizar apenas por debajo de la marca psicológica de 5000. Una admisión agresiva por parte de John Williams de la Reserva Federal y datos estadounidenses aún sólidos han retrasado los recortes de tasas de la Fed. De hecho, Williams incluyó un posible aumento en la lista de probabilidades al abordar el reciente repunte de la inflación desde principios de año.
Gran parte de la carrera alcista fue impulsada por la amplia anticipación de múltiples recortes de tipos en 2024, pero el panorama parece muy diferente ahora, ya que los mercados ni siquiera están descontando dos recortes completos de tipos por parte de la Reserva Federal. La Reserva Federal también prefiere enfatizar su independencia de la política y se mantiene alejada de los ajustes de tasas durante las elecciones presidenciales, lo que significa que las oportunidades realistas para reducir las tasas son cada vez menos. Las acciones centradas en la IA, como las de Microsoft, estarán bajo el microscopio en esta temporada de resultados, ya que la historia de la IA fue una parte integral de la carrera alcista. Es posible que se requieran informes de ganancias positivos combinados con una orientación optimista hacia el futuro para revitalizar las acciones estadounidenses hacia la SMA de 50 días, mientras que una nueva caída pone de relieve el máximo histórico anterior de 4818.
Gráfico diario del S&P 500
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX
