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Los participantes del criptomercado, así como los analistas de Bank of America y Bernstein, esperan que la fusión impulse la adopción institucional de Ethereum (ETH) y la industria de activos digitales. Aunque sus argumentos son ciertos hasta cierto punto especialmente cómo un ETH más verde podría atraer inversiones ESG el evento no abordó todos los desafíos de la industria a la vez.
La industria de la criptografía posterior a la fusión aún necesita superar múltiples desafíos que dificultan su adopción institucional. Estos incluyen la falta de una infraestructura adecuada que conecte TradFi (finanzas tradicionales) y DeFi (finanzas descentralizadas) y preocupaciones regulatorias y de seguridad, así como riesgos de centralización.
La falta de un puente TradFi-DeFi
No importa cuán ecológica o escalable se vuelva una red blockchain, la adopción institucional solo aumentará significativamente una vez que las soluciones TradFi puedan integrarse sin problemas con los protocolos DeFi. Todavía tenemos que ver una solución DeFi que admita SWIFT, FIX u otros protocolos de mensajería que las plataformas TradFi utilizan comúnmente para intercambios de valores, sistemas comerciales y procesos operativos.
Por supuesto, los jugadores de DeFi pueden decidir implementar soporte para protocolos de mensajería establecidos. Las empresas TradFi también podrían construir nuevas plataformas de front y back office desde cero.
Sin embargo, mientras que lo anterior puede ir en contra de la idea misma de descentralización, lo segundo es una solución que requiere muchos recursos. Y no podemos esperar que los jugadores de TradFi reemplacen sus procedimientos y mecanismos probados y comprobados con soluciones criptográficas nativas solo para conectar estos dos ecosistemas.
Por estas razones, la solución más efectiva para cerrar la brecha entre TradFi y DeFi es a través de asociaciones entre los participantes de las dos industrias. Además de revelar ventajas competitivas para capitalizar, las iniciativas de colaboración establecerán la infraestructura que une sin problemas los ecosistemas DeFi y TradFi.
Preocupaciones de seguridad
Si bien la tecnología de contabilidad distribuida y la criptografía brindan una seguridad mejorada para las redes de cadenas de bloques, el ciberdelito dirigido a los usuarios de criptomonedas sigue siendo un gran problema.
Según un informe de Chainalysis, el criptoinvierno disminuyó el volumen ilícito relacionado con los activos digitales en un 15 %, pero aun así reclamó la impresionante cantidad de USD 1900 millones en hacks solo en julio de 2022. un aumento del 60% desde 2021.
Si bien la tecnología es prometedora, las preocupaciones de seguridad y la falta de marcos regulatorios decentes hacen que las criptomonedas sean un mercado de alto riesgo para los recién llegados. Y esto impide que muchos inversores institucionales adopten activos digitales.
Afortunadamente, podemos observar desarrollos positivos en este campo. En particular, la regulación de activos digitales de Dubai a principios de este año atrajo a muchas empresas industriales establecidas con el potencial de que el emirato se convierta en un centro criptográfico regional.
También hay esfuerzos en curso en los Estados Unidos. Por un lado, el criptoproyecto de ley bipartidista Lummis-Gillibrand tiene como objetivo aclarar la clasificación de los activos digitales.
La legislación propuesta podría fomentar la actividad de activos digitales de TradFi al permitir que las instituciones de depósito emitan monedas estables. Potencialmente eliminará una advertencia de una ley existente que presentó desafíos para los custodios de activos digitales y facilitará la creación de entornos de pruebas regulatorios financieros.
El proyecto de ley Stabenow-Boozman también busca regular la industria de la criptografía a través de la supervisión de la CFTC, una mayor transparencia y salvaguardias para los inversores.
Si bien tenemos que esperar varios meses hasta que los senadores emitan sus votos, la propuesta de múltiples leyes criptográficas de EE. UU. es un paso en la dirección correcta.
Las advertencias de la gobernanza descentralizada
De hecho, la transición de Ethereum a la prueba de participación (PoS) hará que la red de la cadena de bloques sea más ecológica y, al mismo tiempo, reducirá la energía necesaria para mantener el ecosistema del proyecto en un 99,5 %.
Por desgracia, existe la posibilidad de que se deba sacrificar un nivel de descentralización por la narrativa ecológica y futuras mejoras de escalabilidad.
Si bien el algoritmo de prueba de trabajo (PoW) permitió que cualquier persona con una GPU de gama media a alta se convirtiera en validador, el cambio al mecanismo PoS basado en staking podría brindar una mayor autoridad sobre la red a aquellos con el ETH más alto. saldos Podría llevar a un pequeño grupo de validadores adinerados o participantes del ecosistema a decidir sobre el destino de los protocolos de blockchain.
En el peor de los casos, una centralización de poder dentro del ecosistema Ethereum o una DAO (organización autónoma descentralizada) podría crear múltiples vulnerabilidades que esperan ser explotadas por partes malintencionadas.
Para las DAO, este problema se puede minimizar reemplazando el modelo actual de votación basado en fichas por un modelo de gobernanza que permite que cualquiera pueda votar. pero sopesará su poder de voto en función de sus contribuciones al ecosistema.
En el caso de Ethereum, la equidad entre los validadores podría garantizarse alterando el proceso de selección de validadores para limitar la autoridad de los participantes adinerados.
Solución primero dopción más tarde
La fusión presenta a los cripto participantes una solución para enfrentar los desafíos del aumento del consumo de energía y la escalabilidad limitada. Pero no aborda las barreras de larga data para la adopción institucional.
Si bien los jugadores de TradFi luchan por integrarse con los servicios de DeFi, las preocupaciones de seguridad y energía, así como la falta de regulaciones, pueden desanimar fácilmente a los inversores institucionales a unirse a la industria.
Mientras no se aborden estos desafíos, es demasiado pronto para hablar sobre la adopción institucional de criptografía.
Dmitry Ivanov es el director de marketing de CoinsPaid, un ecosistema de productos de criptomonedas que establece el objetivo de satisfacer las necesidades diarias del mundo mediante el aprovechamiento de la tecnología blockchain y los pagos con criptomonedas.
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