Donald Trump una fiesta la noche de las elecciones. (Foto AP/Alex Brandon)
Muchos líderes empresariales deberían empezar a pensar en cómo afectará la nueva administración Trump a sus negocios. Este artículo no trata sobre por quién debería haber votado, sino sobre qué temas deberían estar en la pantalla del radar del líder empresarial.
Los candidatos de ambos partidos hacen muchas promesas que no cumplen. A veces olvidan sus promesas, a veces no logran que el Congreso las acepte y otras veces toman medidas que no obtienen los resultados deseados. Así que tomemos todos los discursos de campaña con escepticismo. El presidente Trump, en particular, descarta ideas antes de que se haya desarrollado cualquier análisis detallado o plan de implementación. Sus declaraciones de campaña no deben tomarse literalmente, aunque podemos extraer bastante información de sus temas continuos.
Tarifas
Las empresas que compran productos fabricados en el extranjero o venden bienes a compradores extranjeros deben estar atentas a los cambios arancelarios. El presidente puede cambiar muchos aranceles sin la aprobación del Congreso.
El Estados Unidos redujo los aranceles periódicamente después de la Segunda Guerra Mundial, hasta el primer mandato de Donald Trump. Sus aranceles fueron objetivos: la mayoría de las importaciones no se vieron afectadas. Pero el acero y el aluminio de China se vieron muy afectados, junto con otros productos. Otros países tomaron represalias con aranceles sobre las ventas estadounidenses a esos extranjeros. Después de que el presidente Trump dejó el cargo, la administración Biden mantuvo la mayoría de los aranceles de Trump.
Las empresas manufactureras utilizan cadenas de suministro globales. Por ejemplo, el país de ensamblaje de un automóvil no dice nada sobre dónde se fabricaron la transmisión o las bolsas de aire. El país que envía la mayor cantidad de automóviles a Estados Unidos es… México. Pero muchos automóviles se ensamblan en México con piezas de Estados Unidos y otros países. Entonces es complicado.
Aunque Trump ha hablado de aranceles masivos, no los impondrá y luego centrará su atención en otra parte. Es un negociador, un negociador. Él cree que esa es su fuerza. Así que esperemos que su estrategia sea específica, pero mayor que hace ocho años. Luego negociará un acuerdo y recortará un poco. Pero al final de su mandato, los aranceles serán más altos. El efecto es que los compradores de bienes manufacturados y productos agrícolas pagarán más y el aumento del costo tendrá que trasladarse a los clientes. El aumento de los aranceles no acabará con la economía, pero ciertamente será un factor negativo.
Inmigración y trabajo
Las empresas que emplean trabajadores poco calificados deberían monitorear los cambios en la política de inmigración.
Antes de la presidencia de Trump, la inmigración neta promediaba alrededor de un millón de personas. Bajo Trump, la inmigración disminuyó. Luego, la administración Biden liberalizó las reglas para los refugiados que buscan asilo. La inmigración neta aumentó drásticamente durante la administración Biden. En números redondos, la inmigración extranjera neta pasó de un millón al año a tres millones al año.
Los aumentos del empleo nacional de los últimos años fueron posibles gracias a esta inmigración. Algunos inmigrantes obtuvieron permisos de trabajo, otros trabajaron sin permisos. El impacto económico fue notable. Los empleadores encontraron trabajadores y los nuevos trabajadores gastaron dinero.
Con menos inmigrantes, a las empresas les resultará más difícil contratar personas para trabajos poco calificados. Esto limitará el crecimiento económico pero no reducirá la actividad. Las empresas que estén pensando en utilizar tecnología avanzada en lugar de trabajadores poco calificados deberían acelerar esos planes.
Regulaciones ambientales y climáticas
La administración tiene un amplio margen de discrecionalidad en materia de normativa medioambiental y climática. El presidente Trump no fue realmente un desregulador en su primera administración, pero desaceleró mucho el crecimiento de nuevas regulaciones. La segunda administración Trump probablemente desacelerará las regulaciones relacionadas con el clima y permitirá una mayor producción y transporte de energía.
El abanico de posibles cambios es bastante amplio. Se pondrán en marcha pocas iniciativas regulatorias nuevas, pero retractarse de las normas existentes suele requerir procesos prolongados. Las empresas no deberían esperar retrocesos dramáticos. En cambio, encontrarán que sus peores temores sobre cambios futuros no se harán realidad.
Impuestos
El presidente Trump ciertamente mantendrá vigentes los recortes de impuestos a las empresas que implementó en 2017; se necesitaría una acción del Congreso para ponerles fin. Los cambios en el impuesto sobre la renta personal que Trump aprobó deben renovarse el próximo año, y eso parece muy probable.
En algunos de sus discursos de campaña, Trump habló de cambios que parecen muy poco probables de implementar, como eximir de impuestos las propinas y el Seguro Social. Se mencionó la reactivación de las deducciones ilimitadas de impuestos estatales y locales (SALT), pero en el pasado a algunos republicanos les gustó el límite como una forma de castigar a los estados liberales con altos impuestos. Podría presionar para que se haga permanente el gasto en compras de equipos por parte de las empresas, lo que proporcionaría cierto estímulo al gasto de capital.
Es demasiado pronto para que las empresas hagan planes para cambiar las leyes fiscales, pero tiene sentido estar atentos a las noticias.
Impacto general
Las políticas del nuevo presidente probablemente desacelerarán ligeramente el crecimiento económico. El crecimiento promedio del PIB a largo plazo es de alrededor del dos por ciento (ajustado a la inflación). El impacto de las restricciones a la inmigración reduciría nuestra capacidad de crecimiento en una o dos décimas por ciento. Los aranceles impulsarían los precios, pero a través de un efecto único en lugar de causar una inflación persistente. Relajar las regulaciones ambientales y climáticas impulsaría la actividad económica en una pequeña cantidad. El efecto neto de las políticas apenas será perceptible para la mayoría de las empresas, abrumadas por los cambios rutinarios en el entorno competitivo. Sin embargo, empresas específicas encontrarán desafíos (y oportunidades) en los cambios venideros.
