Pronóstico del dólar australiano: neutral
- El dólar australiano encontró una base más firme en la debilidad del dólar estadounidense
- Es probable que la Fed suba menos de 75 pb mientras que el RBNZ lo está adoptando
- El RBNZ podría saber algo que el RBA no. ¿Se hundirá el AUD/NZD?
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El dólar australiano subió hacia un máximo de dos meses al final de la semana pasada cuando el dólar estadounidense colapsó ante la percepción del mercado de un cambio en la política de la Reserva Federal.
Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) revelaron lo que los observadores astutos ya sabían. Es decir, es probable que las subidas de tipos en curso sean inferiores a los cuatro aumentos jumbo de 75 puntos básicos (pb) vistos anteriormente.
El mercado de tipos de interés a corto plazo sigue descontando un aumento de 50 pb en la reunión de la Fed de diciembre. Esto no ha cambiado desde antes de la última reunión.
No obstante, el mercado interpretó las minutas como una inclinación moderada y el dólar estadounidense siguió a los rendimientos del Tesoro a largo plazo a la baja.
Al otro lado de la zanja, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) volvió a acelerar su programa de aumento de tasas, agregando 75 pb a su tasa de efectivo oficial (OCR) el martes pasado, que ahora es 4.25%. Anteriormente habían estado subiendo constantemente 50 pb.
Su acción siguió a un aumento en la inflación, con la última cifra en 7.2% interanual al final del tercer trimestre. El banco tiene una banda objetivo de inflación de 1-3%.
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Por el contrario, el Banco de la Reserva de Australia ha reducido su actitud agresiva. En las reuniones de política monetaria de octubre y noviembre elevaron la tasa de efectivo solo 25 pb para llegar al 2,85% actual.
Esto es en lugar de los 50 pb que habían estado haciendo en junio, julio, agosto y septiembre. Los últimos datos de inflación mostraron una aceleración hacia el final del tercer trimestre. El RBA ahora está lidiando con presiones de precios interanuales del 7,3%. El banco tiene una banda objetivo de inflación de 2-3%.
La relativa moderación del RBA en comparación con el RBNZ ha hecho que el AUD/NZD se deslice a un mínimo de 8 meses.
El RBA parece estar cómodo de tener la inflación bajo control. La Fed tuvo pensamientos similares hasta finales de 2021 y está contemplando una «solución al estilo Volcker» en la que la economía debe ralentizarse significativamente para contener la inflación.
En la próxima semana, la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS) publicará su primer número mensual de IPC. Habrá dos comunicados de este tipo entre las cifras trimestrales. Esta impresión cubrirá el 62-73% de la canasta trimestral ponderada. Se pueden leer más detalles aquí.
AUD/USD – AUD/NZD – NZD/USD
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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