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Ha pasado más de una década desde que la idea de llevar bitcoin a las masas fue sólo un brillo en los ojos de los gemelos Winklevoss. Bitcoin, por supuesto, es mucho más fácil de comprar que cuando Barack Obama era presidente, pero las tarifas, los retrasos y los riesgos existenciales de los intercambios de criptomonedas han llevado a la mayoría del público inversor, incluidos casi todos los inversores institucionales, a permanecer al margen. . Hasta la fecha, podría decirse que no ha habido una manera fácil, barata y de bajo riesgo para que la gente común con un 401(k) o una cuenta de corretaje compre la moneda digital. Pero la tan esperada aprobación por parte de los reguladores de numerosos fondos cotizados en bolsa de bitcoins en los próximos días podría cambiar todo eso.
Los ETF, como se les conoce generalmente, son una industria de 7,7 billones de dólares, lo que los convierte en una de las formas de inversión más populares del mundo. Una evolución (generalmente) más barata y más fácil de los fondos mutuos, han existido durante 30 años y están profundamente arraigados en la forma en que los inversores de todo el mundo ganan y pierden dinero en Wall Street. En el fondo, estos fondos son sólo formas de comprar y vender inversiones más complejas exactamente de la misma manera que compraría y vendería acciones de una sola empresa. Si desea comprar oro o una determinada categoría de bonos o incluso limitarse a Jim Cramer, puede comprar o vender un ETF para hacerlo. Hasta la fecha, la excepción más notable a esa regla ha sido bitcoin: la Comisión de Bolsa y Valores ha rechazado muchas solicitudes a lo largo de los años, comenzando con la de Winklevii en 2013. (Hay algunos ETF relacionados con bitcoin actualmente aprobados, pero no están disponibles). basado en derivados en lugar de bitcoin real).
Ahora, voces que van desde evangelistas de bitcoin con ojos láser hasta analistas de Wall Street predicen que varias versiones de un ETF de bitcoin estarán disponibles para el 10 de enero. El frenesí por el cambio ha sido enorme. La moneda digital, abandonada por todos excepto por los más fanáticos a principios del año pasado, ha estado alcanzando nuevos máximos recientes y superó los 45.000 dólares durante las vacaciones, más que triplicando su mínimo posterior a FTX. En 2024, que en el momento de escribir este artículo aún no ha cumplido dos días, ha aumentado hasta un 8 por ciento.
El revuelo se reduce a esto: un ETF hace que invertir en bitcoin sea fácil y relativamente más seguro. La gente confía en los ETF porque son fáciles de comprar y vender casi instantáneamente (claramente no es el caso cuando se trata de la mayoría de las monedas digitales) y están completamente regulados. La tranquilidad y la tranquilidad podrían (en teoría) conducir a una avalancha de dinero que hará subir aún más el precio de bitcoin en las próximas semanas, meses y años.
Las empresas que participan aquí son, en muchos casos, nombres muy conocidos (y no sólo para personas que tienen sus propias teorías favoritas sobre lo que le pasó a Satoshi Nakamoto). Los gigantes de la industria BlackRock y Fidelity se encuentran entre los que están posicionados para hacer las primeras ofertas, que podrían cotizar en bolsas como NASDAQ. Las expectativas en torno a los nuevos ETF han llevado a un auge no sólo del precio de bitcoin, sino que también han impulsado otras monedas digitales, incluidas algunas que prácticamente se dieron por muertas después de su estrecha asociación con el estafador convicto Sam Bankman-Fried. “Si le preocupa que la gente pequeña resulte herida en este asunto, querrá que participen estas empresas grandes y de buena reputación. Siempre hemos dicho que el ETF es a prueba de SBF”, dijo Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence que ha estado monitoreando la creación del fondo criptográfico. Predice que hay un 90 por ciento de posibilidades de que el ETF sea aprobado por los reguladores gubernamentales en enero. (Un sitio de predicciones en línea fija las probabilidades en aproximadamente las mismas).
¿Entonces qué pasó? Si echas un vistazo a los detalles de la primera propuesta de los gemelos Winklevoss para un ETF de bitcoin y las que están proponiendo hoy BlackRock y otras grandes empresas, «no son realmente» tan diferentes, dijo Balchunas. Lo que cambió fue una gran pérdida en los tribunales en agosto cuando un juez dictaminó que la SEC estaba impidiendo arbitrariamente a otro cripto jugador masivo, Grayscale Bitcoin Trust, ofrecer su ETF en los EE. UU. (Actualmente está disponible en Europa y otros mercados). , dirigida por el presidente Gary Gensler, ha sido el hombre del saco para la industria de la criptografía en gran parte debido a los obstáculos que ha impuesto a la creación de este tipo de fondos. Durante mucho tiempo, los reguladores dijeron que estaban preocupados por la manipulación del mercado y por la posibilidad de que los inversores perdieran dinero. Pero después del inicio de la pandemia, cuando las monedas digitales de todo tipo tuvieron gran acogida entre al menos algunos sectores del público (y cuando la agencia dio luz verde a los ETF vinculados a contratos de futuros de bitcoin), el argumento se volvió cada vez menos. sostenible.
También ha habido un cambio real en el estado de ánimo en torno a las criptomonedas en los últimos meses, luego de una serie de acciones legales y procesamientos por parte del gobierno de EE. UU. En otoño, Bankman-Fried, ex director ejecutivo de FTX, fue declarado culpable. Luego, su homólogo en Binance, Changpeng Zhao, se declaró culpable de violaciones de lavado de dinero y renunció a la empresa. Su Zhu, el fundador de Three Arrows Capital, el mayor fracaso de los fondos de cobertura de criptomonedas, fue arrestado; Do Kwon, el tipo cuyo espectacular colapso presagió todos los demás ajustes de cuentas, está a punto de ser extraditado a Nueva York para enfrentar cargos federales por delitos financieros.
A raíz del esfuerzo de limpieza, y con el creciente interés de gigantes financieros como BlackRock, ahora parece que bitcoin está a punto de volverse corporativo. — y rápido. Balchunas señaló que incluso se podía ver el cambio psicología del mercado en juego en la forma en que algunos de estos propusieron Los ETF tienen nombre. mientras financia gerente VanEck utiliza el término de argot criptográfico HODL como símbolo de su fondo, BlackRock está utilizando el IBIT, que suena mucho más sobrio. “Cuando se trata del boom de 75 años o de un administrador de patrimonio, bitcoin es bastante loco. El ticker casi debería compensar un poco la volatilidad”, dijo.
Grayscale, la compañía cuya demanda estuvo en el centro del cambio legal de la SEC, también está avanzando rápidamente hacia su aprobación. El día después de Navidad, la empresa anunció que su presidente, Barry Silbert, sería bajar. (Es un acusado nombrado en una demanda por fraude de la oficina del fiscal general de Nueva York, y hay múltiples investigaciones sobre la compañía por parte de los reguladores federales y de Nueva York sobre su negocio de préstamos con el intercambio de los gemelos Winklevoss). El 2 de enero, la compañía presentó una divulgación actualizada, aunque incompleta eso incluyó algunos cambios técnicos que se dice que los reguladores esperan de estas empresas.
A finales de diciembre se confirmó que los nuevos ETF de bitcoin probablemente ya casi estén aquí, ya que las presentaciones públicas han dejado claro que la SEC se está involucrando mucho. James Seyffart, también analista de Bloomberg Intelligence, dijo:
Hablando como alguien que no es ni regulador ni financiero, seguramente parecen muchas reuniones en un corto período de tiempo para algo que no iba a suceder. También ha habido cambios técnicos en la forma en que las personas podrán invertir en los ETF, lo que parece ser uno de los últimos obstáculos. «Según la información que ha llegado en las últimas 24 horas, parece que han dado una aprobación informal», dijo Balchunas.
Incluso Cramer (se aplican las advertencias habituales) parece convencido de que esto está sucediendo:
Para el conjunto de bitcoins, el momento de una aprobación podría ser una gran ayuda. Wall Street prácticamente ha apostado a que la Reserva Federal evitará una recesión y se esperan los primeros recortes de las tasas de interés alrededor de marzo, según muestran los datos del mercado. El repunte general que ha estado ocurriendo durante las últimas semanas ciertamente podría afectar a los ETF criptográficos. Balchunas espera que se hayan invertido entre 55.000 y 60.000 millones de dólares en estos ETF al final de los próximos dos o tres años. Esto está lejos de ser una garantía de que la gente no perderá dinero: la moneda digital es notoriamente volátil y es poco probable que nuevos fondos cambien eso. Pero para la gente que sólo quiere apostar un poco, ¿por qué no? «Es un puente entre el submundo de las criptomonedas y el mundo financiero tradicional, y los baby boomers de Estados Unidos que tienen mucho dinero», dijo Balchunas.
