No todo el mundo está a bordo del tren de los ETF de criptomonedas. Los críticos sostienen que los ETF vinculados a bitcoin podrían ser incluso peores que los exchanges centralizados para el mercado de criptomonedas. ¿Su principal queja? No existe posibilidad alguna de retirar el instrumento subyacente. Esto significa que los titulares nunca podrán aprovechar la característica más importante de bitcoin: la capacidad de controlar sus fondos sin necesidad de confiar en nadie.
Y no es sólo palabrería. El potencial de estos vehículos de inversión ya se está haciendo realidad en mercados como Canadá. El ETF Intent Bitcoin, por ejemplo, recaudó más de 400 millones de dólares en activos gestionados sólo a los dos días de su lanzamiento. Ya no se trata de si las criptomonedas son una clase de activos.
Es como si se hubiera disparado un pistoletazo de salida y los inversores institucionales se lanzaran a la carrera, preparando el escenario para un cambio sísmico en el panorama financiero, con los ETF de criptomonedas siendo el pistoletazo de salida.
Los ETF de criptomonedas desencadenan un efecto dominó
Los ETF son un negocio enorme. Solo BlackRock gestionaba alrededor de 3 billones de dólares en activos de clientes en ETF a finales de marzo de 2023 a través de una gama de acciones, bonos y materias primas.
La aprobación de los ETF de criptomonedas indica algo más que la aceptación generalizada: puede impulsar la madurez del mercado, establecer la estabilidad de los precios y fomentar la innovación, dando lugar a la creación de los ETF para una gama más amplia de activos digitales y tokens de finanzas descentralizadas (DeFi), de forma very similar a la forma en que la aprobación del primer ETF en 1993 dio lugar a una diversa gama de ETF en la actualidad.
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Con el potencial de convertirse en un instrumento con una adopción tan grande como sus homólogos en acciones o bonos, los ETF de criptomonedas podrían atraer a una amplia gama de inversores. Pero, ¿cuál es el verdadero elemento disruptivo? Es la custodia institucional.
La carrera por los ETF de criptomonedas impulsa la custodia institucional
Para ser claros, no es sólo la tecnología de custodia lo que es disruptivo, sino también las normas de protección de los inversores impuestas a los custodios autorizados. A medida que las instituciones financieras tradicionales dan el paso y lanzan productos de investing relacionados con las criptomonedas en Estados Unidos, se dispara la demanda de soluciones de custodia de grado institucional. Sólo a principios de agosto, seis grandes gestoras de activos presentaron solicitudes para lanzar ETF de futuros de Ether (ETH) a clientes estadounidenses.
La expansión de BlackRock hacia las criptomonedas este último año se ha visto reforzada por su asociación con Coinbase, que, según los documentos presentados, se encargaría de custodiar el bitcoin en el ETF de BlackRock y proporcionaría vigilancia de mercado para reducir el fraude y la manipulación del mercado.
El propio mercado de custodia de criptomonedas se está expandiendo rápidamente. Según Markets and Marketplaces, el mercado de la custodia de criptos tenía un valor estimado de 223,000 millones de dólares en enero de 2022, frente a los 32,000 millones de enero de 2019. Y no se está desacelerando en un futuro cercano, con estimaciones que predicen una tasa de crecimiento anual compuesta del 26.7% hasta 2028.
La complejidad y el riesgo asociados a una gama más amplia de activos digitales requieren servicios de custodia sólidos. A medida que nos adentramos en la Custodia 3. —una era caracterizada por la participación activa en la economía descentralizada— estos servicios están evolucionando para incluir la conectividad con los servicios on-chain y las aplicaciones DeFi. La clave para los custodios de activos digitales es aprovechar la infraestructura existente y ofrecer servicios integrales para monetizar los activos digitales dentro de un marco operativo de alto nivel.
En este contexto, los custodios de activos digitales plenamente autorizados se convierten en socios de confianza que permiten a las instituciones financieras integrar los activos digitales en sus operaciones comerciales de forma segura, escalable y conforme a las normas.
Obstáculos normativos y triunfos
Ha sido un periodo brutal para el sector de las criptomonedas desde el pico del mercado a finales de 2021, pero el frenesí de solicitudes de ETF de criptomonedas por parte de los principales participantes de Wall Street ha demostrado que este rincón del mercado está generando atención.
La regulación sigue siendo el mayor obstáculo en Estados Unidos. Varias empresas de fondos llevan años intentando que se aprueben los ETF de criptomonedas, pero han sido rechazados por temor al fraude y la manipulación del mercado.
Pero no todo es pesimismo en el frente normativo. Fuera de EE.UU., observamos una tendencia mundial hacia marcos reguladores más claros para los activos digitales. Es como un efecto dominó normativo, que allana el camino para la creación de centros estratégicos de activos digitales en lugares como Singapur, Hong Kong, Emiratos Árabes Unidos y Europa. La implantación de estos marcos no sólo dará cabida al crecimiento y la diversidad del mercado de las criptomonedas, sino que también aumentará la transparencia y la protección de los inversores, beneficiando tanto al sector como a sus participantes. Y a medida que se consolidan, sientan las bases para vehículos de inversión como los ETF de criptomonedas, impulsando aún más la demanda institucional.
Hong Kong acaba de estrenar el trading minorista de criptomonedas a través de exchanges con licencia, por lo que es posible que no tardemos en ver el primer ETF de criptomonedas al contado en Asia.
Poco a poco, y luego súbitamente
El efecto dominó desencadenado por los ETF de criptomonedas no es sólo un cambio, es una revolución. Es una transformación inminente que redefinirá el panorama financiero. Y no se trata sólo de dinero. Se trata del potencial de un sistema financiero más inclusivo, transparente y eficiente que allana el camino para un acceso más amplio al mercado.
Así pues, la cuestión no es si hay que abrazar la revolución de las criptomonedas para salir adelante, sino más bien cómo hacerlo con eficacia o arriesgarse a quedarse atrás. El dominó está cayendo. Ahora es el momento de actuar.
Calvin Shen Calvin Shen cuenta con más de 10 años de experiencia en servicios financieros e inversión en startups fintech y gestión de activos. Como director basic de Hex Believe in, Shen trabaja en estrecha colaboración con clientes de todo el mundo para ofrecer soluciones de custodia y blockchain personalizadas a medida que les ayuda a unir los mundos de los activos digitales y las finanzas tradicionales. Antes de unirse a Hex Trust, Calvin ocupó numerosos cargos en ventas institucionales y desarrollo de negocios en empresas líderes como PIMCO, Figure Systems, Deloitte y BNY Mellon. Posee un MBA por la Columbia Company University y una licenciatura en Economía por la UC San Diego, y es titular de los certificados CFA y CAIA.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Noticias Blockchain. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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