VIX, S&P 500, GBPUSD, NZDCAD, BOC y recesión Puntos de conversación:
- La perspectiva del mercado: USDJPY bajista por debajo de 137; GBPUSD alcista por encima de 1,2300; S&P 500 bajista por debajo de 4.030
- El índice de volatilidad VIX finalmente se liberó de su persistente canal de tendencia bajista de dos meses; pero eso no se traduce directamente en un desglose completo del S&P 500
- La política monetaria seguirá desempeñando un papel en la actividad del mercado con la próxima decisión del BOC, mientras persiste la expectativa por el FOMC, pero no olvide que las señales de ‘recesión’ aún están parpadeando.
Recomendado por John Kicklighter
Introducción al comercio de noticias de Forex
Aunque las principales tendencias siguen siendo esquivas para los principales puntos de referencia del mercado de capitales, eso no significa que nos hayamos quedado sin volatilidad. Quizás una de las medidas más reconocibles de la actividad del mercado, el índice de volatilidad VIX logró finalmente despejar sus límites restrictivos de los últimos dos meses. Desde que estableció su punto máximo a principios de octubre, el llamado «indicador de miedo» ha caído casi un 45 por ciento en una caída frustrante (para los comerciantes activos) para tocar un mínimo justo por debajo de 19 que no se veía desde abril. Sin embargo, la actividad se ha despertado desde esas profundidades esta semana. Después de dos días de retroceso en algunos de los ‘activos de riesgo’ más tradicionales, hemos visto al VIX presentar su mayor carga de dos días desde finales de septiembre y, a su vez, romper la resistencia técnica que ha llevado al mercado a una gran tranquilidad. . Un giro como este puede generar expectativas serias, pero es importante poner este tipo de cambio en el contexto de eventos de riesgo anticipados, condiciones de liquidez y una comprensión saludable de la revisión media.
Gráfico del índice de volatilidad VIX con SMA de 20 y 200 días (Diario)
Gráfico creado en la plataforma Tradingview
Mirando al subyacente detrás del VIX, el S&P 500 ha roto bastantes niveles técnicos mientras se mantiene en lo que es esencialmente un rango fuertemente imbuido. Desde la breve ruptura por encima del promedio móvil de 200 días la semana pasada, hemos visto que el giro a la baja del índice bursátil de referencia nos empuja de nuevo al rango frustrante en torno a la rutina de liquidez del feriado de Acción de Gracias y el evento ‘elimina’ el soporte de la cuña ascendente del últimos dos meses. La cuña es indicativa de una tendencia alcista que es difícil de alimentar dadas las preocupaciones generales de una recesión que se avecina junto con la sofocación más inmediata de las expectativas para la decisión de tasas del FOMC la próxima semana. Después de la extensión del retiro en la última sesión, el S&P 500 ahora tiene soporte fundado en el punto medio de la ola bajista de agosto a octubre y la SMA de 100 días. Es probable que sea tan difícil romper a la baja como el cargo por encima de la SMA de 200 días la semana pasada.
Gráfico del S&P 500 superpuesto con las SMA de 20 y 200 días (Diario)
Gráfico creado en la plataforma Tradingview
Los índices de acciones y otros activos inclinados al riesgo son los únicos mercados con una volatilidad provocativa y niveles técnicos destacados. El mercado de divisas generalmente tiene una tasa de volatilidad implícita más alta que la mayoría de sus contrapartes de activos principales, lo que genera imágenes técnicas muy interesantes para EURUSD, GBPUSD y USDJPY. Todos esos pares tienen rangos muy ajustados y están en medio de intentar un cambio de tendencia más grande que debería ganar nuestra observación cercana y constante. Sin embargo, establecer un quiebre clave, mucho menos uno con seguimiento, cuando se tiene conocimiento de un evento importante la próxima semana es un escenario improbable. Dicho esto, no todos los mercados están tan bloqueados por la anticipación. Por delante tenemos la decisión de tipos del Banco de Canadá (BOC) y se debate entre una subida de tipos de 25 y 50 puntos básicos. Es más, los swaps ven que después de este movimiento estamos más o menos a la tasa terminal. Sería más probable que nos sorprendamos aquí tanto en el resultado como en el pronóstico. Estoy viendo pares como CADJPY y NZDCD en lugar de USDCAD o EURCAD.
Gráfico de NZDCAD superpuesto con el diferencial de rendimiento de 2 años de Nueva Zelanda y Canadá (diario)
Gráfico creado en la plataforma Tradingview
Si bien la política monetaria es el tema general más activo, también es importante no perder de vista las amenazas sistémicas más amplias, como que el mundo o las principales economías caigan en una recesión desagradable. Ese no es un escenario fácil de cotizar en los mercados. En la última sesión, la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. de 2 a 10 años se deslizó más profundamente en la inversión para alcanzar un nuevo mínimo de 41 años. Estoy más interesado en la carrera reciente de la curva de 10 años a 3 meses para alcanzar esencialmente el mismo nivel que es la medida preferida de los economistas.
Gráfico del diferencial de rendimiento del Tesoro de EE. UU. de 10 años a 2 años (mensual)
Gráfico creado en la plataforma Tradingview
