Noticias y análisis del yen japonés (USD/JPY)
- La inflación japonesa alcanza el 3% mientras el ministro de finanzas advierte a los especuladores del yen
- Los rendimientos de EE. UU. impulsan al dólar al alza, elevando la posibilidad de una intervención cambiaria
- Eventos de riesgo por delante: reunión del BoJ + informe trimestral, PIB de EE. UU., PCE y confianza del consumidor
Recomendado por Richard Snow
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La inflación japonesa alcanza el 3% mientras el ministro de Finanzas advierte a los especuladores del yen
La inflación japonesa subió al 3% en septiembre, la más alta en 8 años, pero aún lejos de los niveles extremos experimentados en EE. UU. y Europa. La inflación básica al consumidor de Japón incluye cambios en los precios del combustible, pero excluye otro artículo volátil, los alimentos frescos, ya que proporciona una medida de las fluctuaciones de los precios. La última lectura marca 6 meses desde que la lectura ha incumplido el objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ).
Los cambios en la política de tasas de interés del BoJ son muy poco probables la próxima semana, ya que el Banco prevé que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2% el próximo año y solo consideraría aumentos de tasas de interés en caso de inflación arraigada o un repunte considerable en el crecimiento de los salarios. Sin embargo, la medida de inflación ‘core core’, que excluye los precios de los alimentos frescos y los combustibles, sigue aumentando hacia el 2% y puede dar lugar a revisiones al alza en las previsiones de inflación del Banco para el próximo año. Un yen más débil ha resultado en costos elevados de importación de materias primas para las empresas japonesas que se han filtrado hasta el consumidor.
El ministro de finanzas japonés, Shunichi Suzuki, advirtió que las autoridades estaban tratando «estrictamente» a los especuladores de divisas, pero no dio más detalles. Los funcionarios japoneses continúan refiriéndose a la inconveniencia de los movimientos bruscos de FX, asegurando al público que la situación está siendo monitoreada de cerca.
El USD/JPY sigue siendo un juego de tasas, pero se avecina la amenaza de la intervención de FX
El yen se ha depreciado alrededor de un 30% frente al dólar este año, coincidiendo con la ampliación del diferencial de tipos de interés entre las dos principales economías. La marcada divergencia en la política monetaria, con Japón favoreciendo el control de la curva de rendimiento y las tasas de interés bajas mientras que EE. UU. continúa su ritmo de aumentos agresivos de tasas, ha proporcionado un ‘carry trade’ que continuará mientras persistan los respectivos marcos monetarios.
El siguiente gráfico muestra este fenómeno, ya que el USD/JPY ha subido junto con el diferencial de bonos gubernamentales a 10 años de EE. UU. y Japón (US10Y – JP10Y). Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años (línea verde) muestran cuán efectivo ha sido el Banco de Japón (BoJ) para mantener bajos los costos de los préstamos, ya que prometió comprar una cantidad ilimitada de bonos a 10 años para mantener el rendimiento a 10 años por debajo del 0,25%.
USD/JPY Junto con el diferencial de tipos de EE. UU. y Japón (10 años)
Fuente: Refinitiv, elaborado por ricardo nieve
El USD/JPY no solo ha alcanzado la marca psicológica de 150, sino que se mantiene por encima del nivel crucial a medida que avanza la sesión europea, ya que la amenaza de otra ronda de intervención cambiaria sigue siendo una posibilidad en niveles tan elevados.
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Consideraciones técnicas del USD/JPY
USD/JPY ha logrado 12 sesiones consecutivas de ganancias antes del nivel de 150 y ha mostrado pocas señales de detenerse desde que superó la zona de intervención anterior de 145/146. Los crecientes rendimientos estadounidenses impulsan al dólar a mayores alturas. El RSI no ha mostrado signos de desaceleración, pero la naturaleza de sobrecompra del par es algo a tener en cuenta en caso de que veamos un dólar más débil la próxima semana.
La resistencia superior es realmente difícil de determinar, siempre que hayamos negociado por última vez por encima de 150, hace 32 años. Sin embargo, la marca de 160 se destaca como el próximo criterio para una continuación alcista extendida. El nivel de soporte más relevante es el pico de 145,90 antes de que tuviera lugar la intervención FX anterior, seguido de 145.
Gráfico diario USD/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
Principales eventos de riesgo hasta la próxima semana
La próxima semana hay una agenda ocupada con el BoC, el BCE y el BoJ decidiendo sobre los cambios en las tasas de interés, así como las cifras iniciales del PIB para los EE. UU. y Alemania. Siguiendo con los eventos relacionados con el USD/JPY, tenemos datos de inflación PCE de EE. UU., el informe de confianza del consumidor de Michigan y el informe trimestral de perspectivas del BoJ para mirar hacia el futuro.
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX
