VanEck dijo que el interés en Bitcoin (BTC) es significativamente mayor que hace 12 meses, ya que las instituciones y las naciones continúan impulsando su adopción.
Según un informe del 19 de septiembre, las razones clave detrás de este aumento en el interés incluyen la creciente adopción institucional a través de productos cotizados en bolsa (ETP) y la participación soberana en la minería y las transacciones globales.
Además, el informe destacó que la correlación de Bitcoin con el Nasdaq y las acciones ha variado, pero su correlación inversa con el dólar estadounidense sigue siendo constante. Sugirió que Bitcoin pronto podría salir de su patrón actual, con posibles catalizadores que incluyen la próxima fecha límite del techo de la deuda y las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
Pasando de la especulación con NFT
El informe destacó que el protocolo conocido como Inscriptions impulsó la adopción de la red el año pasado. Sin embargo, los volúmenes de transferencias de Bitcoin en cadena denominados en dólares estadounidenses aumentaron un 202 % interanual, incluso cuando las transacciones diarias de inscripción disminuyeron un 93 % y la actividad minorista en cadena disminuyó.
Esto indica que Bitcoin siguió ganando adopción con mayores tamaños de transacción a pesar de la disminución de la popularidad de las inscripciones. Las inscripciones, que registran datos en la cadena de bloques de Bitcoin, están asociadas principalmente con la inscripción de tokens no fungibles (NFT) llamados Ordinales.
Según el informe:
“Dado que la actividad en cadena de Bitcoin ha disminuido, la apreciación del precio de Bitcoin este año se explica mejor por su creciente adopción como dinero: un vehículo para almacenar y transferir valor”.
Además, los volúmenes de comercio de Bitcoin han crecido un 173% año tras año, superando ampliamente los volúmenes de comercio de acciones, que aumentaron aproximadamente un 18%.
Los actores institucionales entran al mercado
Según VanEck, la resiliencia de Bitcoin como reserva alternativa se debe a la afluencia de inversores institucionales y a la participación de naciones soberanas en las operaciones de minería de BTC.
Este movimiento de los actores institucionales está impulsado por dos factores. En primer lugar, la sofisticación de los productos diseñados para instituciones, como las soluciones de custodia y los ETP, ha alimentado el interés. El lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos este año impulsó el interés institucional, con 17.600 millones de dólares en entradas desde el 11 de enero, según datos de Farside Investors.
El analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, elogió la presencia de instituciones entre los accionistas de ETF de Bitcoin el 9 de septiembre. Señaló que más de 1.000 inversores institucionales revelaron inversiones en estos fondos durante dos períodos 13F, y el ETF IBIT de BlackRock tiene un 20% de sus 661 tenedores como instituciones y grandes asesores.
Los analistas de VanEck señalaron que las tenencias de ETP de Bitcoin por parte de los fondos de cobertura aumentaron un 38% en el segundo trimestre, mientras que las tenencias de los asesores de inversiones registrados aumentaron solo un 4%. La adopción de ETP de Bitcoin por parte de los corredores nacionales se quedó atrás, lo que los analistas atribuyeron a carteras con modelos macro obsoletos «60/40» que aún no consideran a Bitcoin como una asignación.
El informe también destacó una “tendencia creciente” de países que adoptan Bitcoin con fines monetarios y comerciales.
“En conjunto, estas tendencias están cambiando la dinámica de los fundamentos de Bitcoin en la cadena y de los mercados fuera de la cadena”.
En cuanto a la adopción soberana, siete naciones están minando Bitcoin con apoyo gubernamental directo, siendo Etiopía, Kenia y Argentina los últimos en sumarse a la industria. Esta tendencia se considera un indicador de los esfuerzos globales de desdolarización, lo que podría fortalecer el papel de Bitcoin como activo de reserva global.
El informe de VanEck también mencionó el proyecto piloto ruso de comercio transfronterizo denominado en criptomonedas, lo que plantea preguntas sobre qué naciones podrían seguir su ejemplo, especialmente cuando la guerra termine inevitablemente.
Necesidad de resistencia a la censura
Los analistas de VanEck también identificaron la necesidad de resistencia a la censura como un tercer factor que impulsa la adopción de Bitcoin. Citaron los esfuerzos para regular la libertad de expresión en línea, incluidos los proyectos de ley en Australia y Brasil destinados a controlar las actividades en las redes sociales.
El informe hizo referencia a la reciente prohibición de X (anteriormente Twitter) en Brasil después de que la empresa no cumpliera con los requisitos de transparencia. Los analistas argumentaron que la “captura ideológica y política” de las plataformas centralizadas de Internet amenaza el acceso a la información independiente.
Señaló:
“De hecho, sostenemos que el control ideológico y político de gigantes centralizados de Internet como Google amenaza el acceso de los individuos a información creíble e independiente”.
El informe agregó que la naturaleza no soberana y resistente a la censura de Bitcoin podría atraer a usuarios que buscan una red centrada en la libertad de expresión.
