La volatilidad de Bitcoin (BTC) en el marco temporal anual ha caído por debajo de la de los principales valores tecnológicos, incluidos Tesla, Meta y Nvidia, lo que indica su crecimiento para convertirse en una clase de activos más madura y estable.
Bitcoin se vuelve más estable que muchos valores del S&P 500
Al 11 de mayo, la volatilidad realizada de Bitcoin en un año, que representa la desviación estándar de los rendimientos de la rentabilidad media de un mercado, se situaba en torno al 44.88%. En comparación, la volatilidad realizada anualizada de los «siete magníficos» valores como Tesla, Meta y Nvidia superaba el 50%.
Además, Bitcoin ha mostrado una volatilidad relativamente más baja en comparación con 33 de las aproximadamente 500 empresas del índice S&P 500, señaló Fidelity Financial investment en su último informe.
En concreto:
«Bitcoin fue en realidad menos volátil que 92 de las acciones del S&P 500 en octubre de 2023 al utilizar las cifras de volatilidad histórica realizada a 90 días. Algunos de estos nombres son también valores de gran capitalización y megacapitalización».
Bitcoin refleja los patrones de volatilidad del oro
La volatilidad anualizada de Bitcoin en sus primeros años fue superior al 200%, una tendencia típica entre las nuevas clases de activos con mayores entradas de money. Esto se debe a que estas entradas representaban una proporción menor de la foundation overall de funds.
En consecuencia, es menos probable que las nuevas inversiones influyan significativamente en los precios del mercado o en las decisiones de los compradores y vendedores marginales, como se ilustra en el gráfico de volatilidad a largo plazo de Bitcoin que figura a continuación, donde se muestra una estabilización gradual de la volatilidad a lo largo del tiempo con una línea de regresión descendente.
Los recientes patrones de volatilidad de Bitcoin se asemejan mucho a los del oro en sus primeros años de cotización. Al igual que el oro, Bitcoin ha pasado por un periodo de descubrimiento de precios, marcado inicialmente por una alta volatilidad, que se va reduciendo gradualmente a medida que el mercado madura.
Los precios del oro se dispararon con la inflación tras su desvinculación del dólar estadounidense en 1971 y la legalización de su propiedad privada en 1974. Como resultado, la volatilidad del metallic precioso alcanzó más de 80 a principios de la década de 1970, casi el doble que la de Bitcoin en abril de 2024.
Sin embargo, a medida que el oro se convirtió en una clase de activo establecida con un rango de precios más estable, su volatilidad disminuyó. Esta similitud sugiere que, al igual que el oro, Bitcoin está en transición hacia una clase de activos más estabilizada a medida que se integra mejor en el panorama financiero más amplio.
Una prueba importante surge al comparar la volatilidad anualizada de Bitcoin, de alrededor del 44% en sus máximos actuales de precios por encima de los 60,000 dólares, con alrededor del 80% hace tres años, cuando el precio rondaba el mismo nivel.
«Lo que esto puede estar señalando es una creciente creencia de que Bitcoin está madurando, acelerada aún más por las históricas aprobaciones de varios productos cotizados en bolsa al contado de Bitcoin en EE.UU.», argumenta Zack Wainwright, investigador de Fidelity, y añade que:
«Bitcoin fue casi la mitad de volátil en 2024 a 60,000 dólares en comparación con 2021. Al poner todo esto junto, comienza a surgir una tesis que apunta hacia una creciente aceptación de Bitcoin debido a una potencial maduración».
¿Se avecina un salto importante en el precio de BTC?
Curiosamente, el período de menor volatilidad realizada anualizada de Bitcoin ha precedido a importantes aumentos de precios. En otras palabras, el sentimiento de acumulación entre los inversores existentes y nuevos de Bitcoin tiende a aumentar cuando el precio se estabiliza.
La volatilidad de Bitcoin a un año era de alrededor del 43% en diciembre de 2023. Desde entonces, su precio ha subido alrededor de un 75%, ayudado además por la demanda de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos. Al 11 de mayo, estos ETF habían atraído 11,680 millones de dólares acumulados.
Robert Mitchnick, responsable de activos digitales de BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, señala que en los próximos meses es possible que actores importantes como los fondos soberanos, los fondos de pensiones y las dotaciones se interesen por los ETF de Bitcoin al contado.
Los inversores institucionales suelen tener estrictos protocolos de gestión de riesgos. Una menor volatilidad en una clase de activos se traduce en rendimientos más predecibles y estables, que se alinean mejor con sus estrategias de inversión.
«Es muy importante recordar que esto lleva tiempo estas empresas apenas están comenzando a hacer su debida diligencia», argumenta el analista de mercado independiente Scott Melker, y agrega que:
«La avalancha masiva de dinero institucional que llevará a bitcoin a máximos históricos».
Melker espera que el precio de BTC suba hacia el rango de 100,000-150,000 dólares debido a las entradas previstas de ETF.
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