NUEVA YORK (AP) — WeWork hizo sonar la alarma sobre su capacidad para mantenerse en el negocio, lo que provocó especulaciones sobre el futuro de la problemática empresa de espacios de trabajo compartidos.
La semana pasada, WeWork advirtió que había “duda sustancial” sobre la «capacidad de continuar como un negocio en marcha» de la compañía con sede en Nueva York, que en términos contables significa tener los recursos necesarios para operar y permanecer en el negocio. WeWork señaló una mayor rotación de miembros, pérdidas financieras y la necesidad de efectivo de la empresa, entre otros factores, durante el próximo año.
Esta no es la primera vez que el futuro de WeWork es incierto. La empresa salió a bolsa en octubre de 2021 después de un colapso espectacular durante su primer intento de hacerlo dos años antes, lo que llevó a la destitución de su CEO y co-fundadorAdán Neumann. WeWork se valoró en $ 47 mil millones en un momento, antes de que los inversores comenzaran a abandonar debido al comportamiento errático de Neumann y al gasto exorbitante.
WeWork ha realizado esfuerzos notables para cambiar la empresa desde la partida de Neumann, y los ejecutivos apuntan a mejoras en los ingresos anuales, recortes significativos en los costos operativos y otras oportunidades de crecimiento a medida que los lugares de trabajo emergen de la pandemia de COVID-19. Aún así, los expertos dicen que el riesgo de bancarrota está sobre la mesa, lo que genera preguntas sobre las implicaciones para el ya debilitado mundo de las oficinas inmobiliarias.
Esto es lo que necesita saber.
¿QUÉ ES WEWORK?
WeWork es un proveedor de espacios de coworking. La empresa alquila edificios y los divide en áreas de oficinas para subarrendar a sus miembros, que incluyen pequeñas empresas, nuevas empresas y autónomos que quieren evitar pagar por un espacio de oficina permanente.
WeWork fue fundada por Neumann y Miguel McKelvey en 2010. La startup prometía revolucionar los espacios de trabajo y experimentó un ascenso meteórico en sus primeros años, pero con el tiempo, los gastos operativos de WeWork se dispararon y la empresa dependió de inyecciones de efectivo repetidas de inversores privados.
Desde la destitución de Neumann en 2019, la empresa ha experimentado varios cambios de liderazgo. Más recientemente, Sandeep Mathrani, quien se unió a WeWork en 2020, renunció en mayo, lo que llevó a David Tolley al puesto de director ejecutivo interino.
«Los desafíos de WeWork son un legado de su anterior y muy agresiva expansión… Y los costos (que la empresa genera) de esa expansión continúan», dijo Sam Chandan, director del Instituto Chao-Hon Chen para Finanzas Inmobiliarias Globales en New Stern School of Business de la Universidad de York. “Según muchas medidas, los ingresos y el rendimiento de la empresa están mejorando, pero no lo suficientemente rápido”.
Al 30 de junio, WeWork tenía 777 ubicaciones en todo el sistema en 39 países, dijo la compañía en la llamada de ganancias de la semana pasada. De eso, WeWork informó que admitió 906 000 estaciones de trabajo y 653 000 membresías físicas, lo que equivale al 72 % de la ocupación física. Eso es un poco menos que la ocupación física del 75% observada en 779 ubicaciones de todo el sistema que WeWork informó que operaban a fines de 2022.
En las operaciones del mediodía del martes, la capitalización de mercado de WeWork se situó en aproximadamente 474 millones de dólares. Las acciones cayeron más del 86% al final del año hasta la fecha.
¿WEWORK CERRARÁ SUS PUERTAS?
No, al menos no todavía. Pero el riesgo de quiebra está sobre la mesa, dicen los expertos.
WeWork no se ha declarado en bancarrota desde el anuncio de la semana pasada, y «cualquier cosa es una posibilidad», señala Samuel Rosen, profesor asistente de finanzas en la Escuela de Negocios Fox de la Universidad de Temple. “Ya sea que esta compañía en particular… realmente pueda salir de su situación actual, eso aún está por verse. La historia diría que es posible, aunque no sé si yo diría que es probable”.
También hay una gran diferencia entre la quiebra de liquidación y la quiebra de reestructuración. Según el tipo de presentación, la bancarrota podría ayudar a mitigar algunos desafíos que enfrenta WeWork a través de la reorganización y otros esfuerzos de eficiencia, dijo Rosen, y señaló que los cobradores de deudas a veces presionarán para declararse en bancarrota más temprano que tarde, porque no quieren ver «acción riesgosa que pondría sus reclamos en mayor riesgo”.
WeWork no comentó directamente sobre la posibilidad de quiebra. En una declaración del martes a The Associated Press, un portavoz dijo: “nuestros miembros siguen siendo nuestra principal prioridad y estamos decididamente enfocados en cumplir con ellos a largo plazo”.
En la llamada de ganancias de la semana pasada, la compañía dijo que su capacidad para permanecer en operación depende de la mejora de su liquidez y rentabilidad durante los próximos 12 meses. WeWork planea negociar términos de arrendamiento más favorables, controlar el gasto y buscar capital adicional emitiendo deuda, acciones o vendiendo activos, dijo la compañía.
Tolley mostró una nota optimista en los resultados de la compañía para el segundo trimestre, durante el cual WeWork perdió $349 millones. Si bien el director ejecutivo interino reconoció los factores que impactan en una mayor rotación de miembros y una menor demanda, Tolley dijo que «la transformación de la compañía continúa a buen ritmo», señalando «un enfoque láser en la retención y el crecimiento de los miembros, duplicando nuestros esfuerzos de optimización de la cartera de bienes raíces y manteniendo un enfoque disciplinado para reducir los costos operativos”.
¿CUÁL ES EL IMPACTO DE WEWORK EN LOS BIENES RAÍCES COMERCIALES?
Nuevamente, WeWork aún no va a cerrar, y una declaración de bancarrota podría no conducir al cierre de grandes ubicaciones. Pero las preocupaciones sobre el futuro de la empresa llaman la atención sobre la huella de WeWork en el sector inmobiliario comercial.
Según una presentación reciente de la Comisión de Bolsa y Valores, WeWork operaba 43,9 millones de pies cuadrados alquilables en todo el mundo a diciembre de 2022, incluidos 18,3 millones de pies cuadrados alquilables en EE. UU. y Canadá.
Al observar el inventario total de oficinas solo en los Estados Unidos, 18 millones de pies cuadrados «es una pequeña fracción», dijo Chandan, pero, por supuesto, si WeWork «continuó cumpliendo con sus obligaciones de arrendamiento, ya sea como parte de una reestructuración de bancarrota o algún otro evento… para edificios que tienen exposición a WeWork, eso sería un éxito significativo”.
Las preocupaciones sobre el futuro de WeWork surgen en un momento en que la demanda de arrendamiento de espacios de oficinas es débil en general, agregó Chandan. La pandemia de COVID-19 condujo notablemente a aumento de vacantes en espacio de oficinas a medida que trabajar desde casa se hizo cada vez más popular. Los principales mercados de EE. UU. que aún luchan por mejorar la ocupación en bienes raíces comerciales incluyen San Francisco, Nueva York, Chicago y Washington.
Al mismo tiempo, hay un mercado sólido para el espacio de trabajo conjunto, dijo Chandan, y señaló que «WeWork está operando en un mercado significativamente más competitivo» que hace unos años, con una mayor variedad de opciones y servicios disponibles para aquellos que buscan alquilar un espacio de oficina hoy.
Hay una «distinción realmente importante» entre la posición financiera actual de WeWork y las preguntas sobre el futuro del modelo de trabajo conjunto en su conjunto, dijo. “Esas son dos cosas separadas”.
