El analista en cadena Willy Woo, ampliamente seguido, dice que hay una cosa que le preocupa sobre el futuro de Bitcoin (BTC).
En una nueva entrevista con Peter McCormack en una discusión en vivo de What Bitcoin Did, Woo dice que está preocupado por la creciente «financiarización» de Bitcoin a través de los diversos productos derivados que se están lanzando y que, según él, tienen la capacidad de manipular el precio y quitarle liquidez a BTC.
Según Woo, la métrica Sharpe Ratio de Bitcoin, que tiene como objetivo comparar el rendimiento de una inversión con su riesgo, ha disminuido lentamente desde 2019, cuando comenzaron a aparecer los derivados de BTC.
“Bitcoin lo estaba matando. Superó a todos los demás activos del planeta. Eran como tres o cuatro [on the Shape Ratio]eso es muy alto. Ahora ha bajado a alrededor de dos, algo así…
En realidad, donde nos encontramos ahora estamos convergiendo con todos los demás activos macroeconómicos del planeta, como las acciones, el oro, los bonos y las monedas emergentes. Es como si todos los activos macro se negociaran dentro de un rango, y Bitcoin está precisamente en eso…
Eso sucedió en 2018-2019. ¿Y la pregunta es qué pasó en 2018-2019? Fue la financiarización de Bitcoin. Teníamos el swap perpetuo, teníamos futuros de calendario, la papelización de Bitcoin. Digamos que soy el gobierno de Estados Unidos y tengo 20 billones de dólares de money ahí fuera (oferta monetaria M2), puedes formular políticas, puedes imprimir más dinero, puedes incentivar mercados particulares.
Y la realidad es que Bitcoin es un activo de quizás medio billón de dólares. Hay 21 millones de Bitcoins asociados con eso. Si imprimo 1 billón de dólares, puedo vender 42 billones de dólares en Bitcoin. Entonces, ese es el problema en este momento: tenemos la papelización de estos mercados y Bitcoin se comercializa como cualquier otro macroactivo en el planeta. Creo que eso es una gran preocupación para mí.
Woo dice que la possible aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado puede conllevar el problema de que entidades más grandes puedan influir en el precio.
«Estamos hablando de un ETF al contado, está bien, podemos comprar hasta 21 millones (bueno, en realidad 1 millón porque eso es lo que está disponible), pero mientras tanto tenemos estos mercados de papel que tienen una enorme capacidad para controlar el mercado».
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