En lo que esperamos sea el ultimate de un amargo invierno criptográfico, la historia ofrece un presagio de que volverán los buenos tiempos.
Según la eminente profesora Carlota Pérez, la tecnología se adopta en oleadas predecibles: a las burbujas exuberantes les siguen colapsos aparentemente existenciales antes de largas «edades doradas» de crecimiento. Vimos ese patrón allá por 2001, cuando estalló la llamada burbuja de las puntocom y The New York Periods declaró que “Las puntocom se han ido y el sueño con ellas”.
Si avanzamos rápidamente hasta el día de hoy, hemos sido testigos de más de dos décadas y billones de dólares de crecimiento sostenido, junto con la transformación de la vieja economía. Este crecimiento estuvo marcado, como predijo Pérez, por burbujas y disaster aproximadamente cada 20 años.
World wide web3 es otra revolución tecnológica, que está atravesando este conocido ciclo de auge y caída. Hasta ahora, Website3 ha logrado instalar un conjunto de tecnologías con un enorme potencial de crecimiento y transformación económica. DeFi, o finanzas descentralizadas, ha instalado la infraestructura para permitir un nuevo sistema financiero que reemplaza a los intermediarios con código y reemplaza la confianza con la garantía de contratos inteligentes inmutables. Sin embargo, hasta ahora, DeFi ha realizado transacciones principalmente con dinero mágico de Internet, en forma de tokens criptográficos.
De manera equivalent, los tokens no fungibles (NFT) han resuelto algunos de los problemas de la escasez digital y han permitido la democratización de la creatividad, pero su uso se ha limitado principalmente al arte, la cultura y los memes digitales.
En otras palabras, DeFi y NFT pueden aprovechar una tecnología superior, pero se negocian principalmente con activos digitales volátiles y de pequeña capitalización de mercado.
Según Pérez, esto es a la vez valioso y regular. La nueva infraestructura tecnológica se establece en el período de instalación inicial durante un frenesí de inversión, al que sigue inevitablemente el incumplimiento de expectativas tan altas y una crisis financiera. Sin embargo, es esta infraestructura tecnológica remarkable la que normalmente forma la base de la siguiente fase de crecimiento.
Una tesis cada vez más compartida dentro de las criptomonedas y las finanzas tradicionales es que la tokenización de activos del mundo serious (RWA) formará la columna vertebral de la próxima carrera alcista y desbloqueará la transferencia de billones de dólares de valor a las criptomonedas. O en términos de Pérez, la tokenización de RWA desbloqueará una nueva Edad de Oro: en blockchain y las finanzas tradicionales.
Esto ya está sucediendo ahora mismo. La situación genuine es que los gigantes financieros tradicionales, incluidos BlackRock y Fidelity, junto con las nuevas empresas de RWA como Tzero, Securitize y Polymath, están utilizando blockchain para tokenizar activos que realmente se corresponden con el mundo serious. Estas categorías incluyen productos básicos, bellas artes, bienes raíces e instrumentos financieros, como acciones y bonos. Para citar al director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink: «la próxima generación de mercados, la próxima generación de valores, será la tokenización de valores».
En este caso, la tokenización de RWA simplemente reduce el papel de los intermediarios, al tiempo que permite transacciones más rápidas, económicas y transparentes. Sin embargo, aún no se está aprovechando todo el potencial de la tecnología Web3, ya que la mayoría de las plataformas de tokenización RWA requieren confianza en algún tipo de intermediario para honrar el canje del activo tokenizado. Si el intermediario se evapora, también lo hará el derecho sobre el activo subyacente. Este problema se conoce como problema del oráculo de activos físicos y se puede demostrar con este ejemplo:
Eso no es algo que blockchain pueda resolver directamente, ya que siempre implica cierta coordinación y confianza humana. Sin embargo, existe una forma alternativa, más nativa en Website3, de abordar este problema.
En lugar de tokenizar activos físicos directamente, los protocolos pueden bloquear los compromisos de las partes para ejecutar un intercambio comercial como un tipo de contrato a término, codificado dentro de contratos inteligentes y tokenizados como NFT canjeables. Cuando ocurre una disputa, puede ser manejada por un algoritmo codificado dentro de un contrato inteligente que la remite a solucionadores de disputas descentralizados. El resultado es una tokenización, intercambio y liquidación de RWA con confianza minimizada.
Dichos protocolos brindan una respuesta más rigurosa a la pregunta fundamental de la tokenización: ¿cómo podemos garantizar que se cumplan las reclamaciones? Y transmitir el mismo nivel de seguridad que DeFi, ya que las transacciones no se pueden revertir, rescindir ni censurar. Este nivel de seguridad proporciona RWA tokenizados «más duros» cuya confiabilidad les permite ser la foundation de una economía más inteligente y programable.
De lo contrario, si se requiere un intermediario confiable, trae de vuelta todo lo que blockchain debe evitar, como el riesgo de contraparte, la fricción y el poder de monopolio.
Como señala el académico líder mundial en blockchain, el profesor Jason Potts: “Ahora que podemos tokenizar todos los productos y servicios físicos del mundo en un formato común e interoperable enumerarlos en un único libro de contabilidad público y permitir transacciones de mercado con un bajo costo de confianza, que se rigen por reglas codificadas dentro y aplicadas por el sustrato subyacente, ¿entonces qué? Entonces, el funds computable permite el ‘comercio programable’, pero más que eso: permite lo que podríamos llamar una ‘economía completa de Turing’”.
Una vez que las tecnologías Website3, como DeFi y NFT, se utilicen por completo para reforzar los activos tokenizados, no solo permitiremos una economía Net3 programable sino también una oportunidad de un billón de dólares.
